Путь Caterpillar. Уроки лидерства, роста и борьбы за стоимость (Бушар, Кох) - страница 178

ДеУолт также заметил, что спрос на строительную технику Caterpillar в Соединенных Штатах тесно связан с ростом валового внутреннего продукта США (ВВП). Годовые темпы роста выше 2,5 % становятся серьезнейшим стимулом для увеличения расходов на строительство, а следовательно, и приумножения прибыли Caterpillar. ДеУолт подсчитал, что, к примеру, 3 %-ный рост ВВП США в 2013 г. может обернуться 20 %-ным ростом продаж строительной техники CAT.

Возникает очевидный вопрос для Caterpillar: как долго продлится нынешний рост уровня затрат на строительное оборудование. Во многом этот рост в последние несколько лет был обусловлен «китайским» фактором; однако следует помнить, что недавние огромные инвестиции КНР в основные средства в глобальном контексте представляют собой довольно редкий случай. Как показано в таблице 13.3, Китай уже выглядит обособленно на фоне других индустриальных стран. Он вкладывал гораздо больший процент своего ВВП, чем почти все остальные государства.

В отчете Международного валютного фонда (МВФ) за 2012 г. высказано предположение, что, поскольку китайская экономика так сильно зависит от инвестиций, она несбалансирована, и сложившуюся ситуацию необходимо менять. Больший акцент следует делать на уменьшении волатильности потребления в Китае – говорится в отчете МВФ. Китайское правительство утверждает, что оно предпринимает необходимые для этого шаги; однако оно и ранее делало подобные заявления – но без каких-либо видимых последствий.

Как бы то ни было, в зависимости от того, насколько китайское правительство преуспеет в переориентации своей экономики на потребление, это отразится на Caterpillar – вероятно, в форме снижения темпов роста продаж CAT в Китае. Однако маловероятно, что китайское правительство ввергнет свою экономику в рецессию, существенно сократив инвестиции; на самом деле, у него еще имеется огромный запас претенциозных инфраструктурных проектов, которые, по его словам, вскоре предстоит реализовать. Более умеренные и обдуманные инвестиционные затраты в КНР принесут Caterpillar пользу в долгосрочной перспективе, поскольку такое поведение китайцев снизит волатильность продаж оборудования CAT в этой стране и уменьшит вероятность того, что перегретый местный рынок строительного оборудования в какой-то момент рухнет.