Основы финансовой грамотности: Краткий курс (Богдашевский) - страница 178

• 2012 год – дивидендная доходность 4,93 %;

• 2013 год – дивидендная доходность 0,81 %;

• 2014 год – дивидендная доходность 7,62 %;

• 2015 год – дивидендная доходность 4,15 %^>185.

По направлению своей деятельности ПАО «МРСК Центра» точно такая же распределительно-сетевая компания, как ПАО «Ленэнерго», с тем лишь отличием, что обеспечивает электроэнергией другие регионы России. В общих чертах финансовое положение ПАО «Ленэнерго» нам известно. И на фоне этих знаний нам будет легче понять, лучше или хуже обстоят дела в аналогичной компании – ПАО «МРСК Центра».

Продажа электроэнергии может быть не менее выгодной, чем продажа полезных ископаемых или автомобилей. В 2015 г. компания показала чистую прибыль в размере 880,9 млн руб. Правда, предыдущий 2014 г. при большей выручке компания завершила с убытком в 3,28 млрд руб.

По бухгалтерскому балансу ПАО «МРСК Центра» видно, что в финансовом отношении компания чувствует себя уверенно. Сумма активов (100, 449 млрд руб.) значительно превышает сумму обязательств (61, 563 млрд руб.). Разница между активами и обязательствами, то есть капитал (собственные средства) компании, составляет солидную цифру в 38, 886 млрд руб. Сумма краткосрочных обязательств (13, 224 млрд руб.) значительно перекрывается суммой оборотных активов (20, 274 млрд руб.).

Даже не вникая во все детали финансовой отчетности, можно сказать, что компания работает успешно и справляется со своими обязательствами и текущими расходами. И у нее еще остаются деньги в виде чистой прибыли. ПАО «МРСК Центра», будучи компанией с финансово благополучным положением, может представлять интерес для инвесторов. Выясним, насколько привлекательна цена ее акций. Для этого надо узнать рыночную стоимость компании.

Сравним рыночную стоимость ПАО «МРСК Центра» с некоторыми цифрами из бухгалтерской отчетности компании:

Рыночная стоимость компании на 29.11.16 – 15, 135 млрд руб.

Активы (всего) – 100, 449 млрд руб.

Внеоборотные активы – 80, 175 млрд руб.

• основные средства – 77, 639 млрд руб.

Оборотные активы – 20, 274 млрд руб.

• запасы – 2, 012 млрд руб.

• денежные средства и их эквиваленты – 0, 123 млрд руб.

Обязательства (всего) – 61, 563 млрд руб.

Капитал (собственные средства) – 38, 886 млрд руб.

И в очередной раз давайте представим на минуту, что у нас есть возможность приобрести всю компанию ПАО «МРСК Центра» целиком по рыночной цене 15, 135 млрд руб. За эти деньги мы получим компанию, стоимость всех активов которой составляет 100, 449 млрд руб. Балансовая стоимость одних только основных средств (земельные участки и здания, сети линий электропередачи, трансформаторные подстанции и прочее) составляет 77, 639 млрд руб. Конечно, само по себе такое добро, может быть, не нужно нам и бесплатно. Но в комплексе это работающая компания, одна только годовая выручка которой превышает 80 млрд руб. После вычета всех обязательств ее капитал (собственные средства) составляет сумму в 38, 886 млрд руб. А нам ее предлагают купить всего за 15, 135 млрд руб. Мне кажется, покупка стала бы выгодной.