Сначала русским воинам повезло; они не только выиграли сражение, но и захватили богатую добычу. Но вот к половцам подоспело подкрепление. «На другой день спозаранок кровавые зори свет возвещают; черные тучи с моря идут, хотят прикрыть четыре солнца, а в них трепещут синие молнии». Половцы помчались на русское войско. Автор описывает, как храбро сражается «ярый тур Всеволод»: «Куда, тур, поскачешь, своим золотым шлемом посвечивая, там лежат поганые головы половецкие».
И тут же автор вспоминает князей былых времен, особенно Олега Гориславича, который своим мечом крамолу ковал. «Тогда, при Олеге Гориславиче, засевалось и прорастало усобицами, погибало достояние Даждьбога внука; в княжеских крамолах сокращались жизни людские». Автор пишет, что такой рати, как эта, не было еще. Половцы перебили русское войско: «Черна земля под копытами костьми была засеяна и кровью полита: горем взошли они по Русской земле». Два дня продолжалось сражение, а на третий день пало войско Игоря. Автор указывает на то, что не один Игорь виноват в поражении. Он пошел против половцев, не дождавшись подкрепления. Но его и не предвиделось, поскольку князья прекратили борьбу против «поганых», они больше были заняты распрями между собой. А тем временем «поганые со всех сторон приходили с победами на землю Русскую».
После поражения войска Игоря «тоска разлилась по Русской земле», заплакали русские жены по своим мужьям и сыновьям, а половцы стали совершать набеги и собирать дань. Автор корит Игоря и Всеволода за безрассудство. Ведь совсем недавно киевский князь Святослав нанес серьезное поражение половцам, после которого те не смели нападать на Русь, а теперь у них снова появилась сила. Игорь попал в плен к половцам.
Князь Святослав в Киеве видит вещий сон. На следующий день он рассказывает про него своим боярам, а те говорят про поход Игоря и Всеволода и их поражение. «Тогда великий Святослав изронил злато слово, со слезами смешано»: он осуждает поступок двух молодых князей, но вместе с тем указывает на то, что у них храбрые сердца, «из крепкого булата скованы и в смелости закалены». Именно они и повели князей на половцев. Далее Святослав обращается к другим князьям с просьбой забыть все прежние распри, объединиться под одним знаменем и всем вместе выступить против половцев. Только в единстве они сильны, а распри и междоусобицы разрушают Русскую землю: «Ярослава все внуки и Всеслава! Склоните стяги свои, вложите в ножны свои мечи поврежденные, ибо лишились вы славы дедов. Вы ведь своими крамолами начали наводить поганых на землю Русскую, на богатства Всеслава. Из-за усобиц ведь настало насилие от земли половецкой!»