Но вернемся к реальности. Ни у нас, ни у других инвесторов нет машины времени. Поэтому любой инвестор не может быть полностью уверен в том, что его стратегия неизбежно приведет к успеху. Компании и правительства, акции и облигации которых мы покупаем, живут в изменчивом и малопредсказуемом мире. Была отличная фирма, но она сделала один опрометчивый шаг, и вот она уже банкрот (так случилось с фирмой «Кодак»). Правительство России допустило дефолт по своим обязательствам (в 1998 году), и курс национальной валюты упал в четыре раза в течение нескольких дней.
Человечество тратит огромные усилия и деньги на то, чтобы увеличить предсказуемость нашего мира. И кое-что удается. Но неопределенность все еще очень велика. И, похоже, она будет сохраняться всегда. Смерчи и наводнения, извержения вулканов и банкротства фирм, слияния компаний и непрогнозируемые научные открытия (которые иногда приводят к закрытию вчера еще вполне успешных целых секторов бизнеса и созданию новых секторов) – все это происходит постоянно. Кто-то еще помнит такие устройства, как факс, или пейджер, или видеопроигрыватель кассет на магнитной ленте? А ведь они и появились, и исчезли сравнительно недавно.
В этой ситуации работа инвестора, которая состоит в предсказании будущего, довольно сложна, согласитесь. И это главная причина того, что инвесторы предпочитают работать не с единственным инструментом, а с целым набором инструментов. По этой же причине у нас не один класс инструментов в портфеле – например, только облигации, – а несколько: и облигации, и акции, и золото, и наличные.
Но и внутри одного класса инструментов инвестор не может себе позволить ограничиться только одним экземпляром. Инвестор не может иметь акции только одной – самой лучшей – фирмы, поскольку он никогда не уверен, что именно эти акции будут самыми лучшими в течение 20 лет. Есть приемы, которые позволяют находить акции потенциально хороших компаний. Но нет приемов, которые могут гарантировать, что эти акции дадут максимальный рост цены за пару десятков лет. Таких приемов нет, поскольку за такие сроки все в мире меняется очень сильно и – главное – непрогнозируемо. Вот поэтому и необходимо иметь в инвестиционном портфеле акции нескольких разных компаний, возможно – из разных стран, и облигации нескольких разных компаний, и еще, возможно, облигации разных регионов страны, и еще облигации разных стран.
Несколько – это сколько? Очень интересный и отдельный вопрос. Мы это обсудим позже. Как их выбирать? Еще один очень интересный и тоже отдельный вопрос. Мы этим скоро займемся.