Hewlett-Packard отвергла Apple I Стива Возняка не потому, что не верила в идею персонального компьютера. Как раз наоборот. HP выпускала как большие ЭВМ, так и калькуляторы, и в компании знали, как продать сравнительно недорогие машины для персонального пользования. Было несколько причин, по которым HP отвергла предложение Возняка. Считалось, что эта модель не рассчитана на массовое производство. Стив Джоб позднее подтвердил: «Ее можно было собирать в гараже». К тому же Apple I не предназначался для инженеров и ученых, составлявших основной рынок сбыта продукции HP. Возняк дал понять, что Apple I более подходит для начинающей компании, чем для HP. Возможно, Стив Возняк получил отказ из-за того, что у него не было университетского образования, хотя это неудивительно для любой компьютерной компании того времени. Возняк вернулся в университет, чтобы получить степень бакалавра, как только проект приняли в Fortune 500. Но кроме этих причин, была еще одна, едва ли не самая главная: в 1976 году HP отклонил Apple I потому, что уже вел работы над собственным проектом персонального компьютера.
В начале 1976 года группа инженеров HP, работавших в Купертино (Калифорния), начала проект Capricorn, в основе которого находился калькулятор. Руководил разработкой известный специалист Чанг Танг, Эрнст Эрни и Кент Стоквелл занимались техническим, Джордж Фичтер — программным обеспечением. Недостатка в талантах в HP не наблюдалось, a Capricorn считался очень важным проектом.
Сначала Capricorn задумывался как похожий на компьютер калькулятор, но более сложный, чем малые модели HP. Компания уже выпускала различные специализированные калькуляторы, война на рынке этих устройств, в результате которой появился Altair Эда Робертса, не нанесла вреда Hewlett-Packard. Компания в основном делала упор на инженерные калькуляторы, у которых возможности и цены превышали стоимость их коммерческих собратьев. Сначала на Capricorn хотели установить жидкокристаллический дисплей, как на калькуляторе, только многострочный. Это был бы настольный калькулятор на Бейсике. К лету работа над проектом привела к тому, что у Capricorn появился кинескоп, значительно изменивший не только цену изделия, но и потенциал его рынка. Стало понятно, что Capricorn постепенно превращается в компьютер.
HP была наиболее подходящей компанией для разработки персонального компьютера, возможно, за исключением только одной фирмы — Xerox. Штаб-квартира Hewlett-Packard находилась в Силиконовой Долине, рядом с компаниями-производителями полупроводников, в самом эпицентре микрокомпьютерного бума. Некоторые инженеры, участвовавшие в проекте, во многом походили на Стива Возняка и работали над собственными идеями. HP мог выделить гораздо больше ресурсов для создания компьютеров, чем изобретатели из гаражей. К тому времени, когда разработка Capricorn была закончена, штат сотрудников, работающий над ним, превысил дюжину инженеров и программистов.