Прямой доступ к биржевым торгам сделал ненужной профессию брокера — посредника, имевшего право заключать в интересах клиентов сделки непосредственно на бирже. Брокерские компании, впрочем, остались, поскольку они являются частью системы гарантирования исполнения сделок на бирже. Именно они собирают с игроков средства, они же отвечают по сделкам клиентов, если те оказались несостоятельными. Остались в брокерских компаниях и аналитические отделы.
Одно время казалось, что и биржи со временем отомрут, и вся торговля переместится в Сеть, тем более что там она цветет пышным цветом. Однако они сумели вовремя перестроиться и создать инфраструктуру торговли (мощные серверы, удаленный доступ, гарантия выполнения сделок, архивы данных, быстрая связь с другими биржами), за пользование которой клиенты готовы платить.
Уход в отрыв
Бурное развитие информационных и банковских технологий привело к тому, что финансовый сектор мировой экономики, служивший своего рода кровеносной системой реального, производящего товары и услуги сектора, значительно перерос эту роль. Банки продолжают выполнять свои прямые обязанности: привлекают депозиты, кредитуют промышленные и торговые предприятия, а заодно и граждан. Биржи по-прежнему помогают производителям привлекать капитал, реализовывать свою продукцию, закупать сырье и страховать риски. Однако чем дальше, тем заметнее эти функции отступают на второй план. Финансовый сектор становится все более самодостаточным, все более отрывается от породившей его реальной экономики. Более того, теперь он сам в значительной степени формирует процессы, в ней протекающие.
Причем формирует часто далеко не оптимальным образом. Только за последние полтора десятилетия по миру дважды прокатились финансовые цунами, сильно ударившие по реальному сектору. Последняя волна, спровоцированная банкротством в сентябре 2008 года банка Lehman Brothers, по разрушительным последствиям сопоставима с самым тяжелым кризисом ХХ века — Великой депрессией.
Джордж Сорос еще после кризиса 1997–1998 годов писал по этому поводу: «Финансовые рынки сыграли роль, сильно отличающуюся от той, которую им отводит экономическая теория. Предполагается, что финансовые рынки совершают движения, похожие на движения маятника: они могут испытывать беспорядочные колебания под воздействием внешних ударов, но считается, что в конечном счете они приходят в точку равновесия, и это точка вроде бы одна, независимо от временных колебаний. Вместо этого, как я объяснял конгрессу, финансовые рынки, скорее, повели себя, как разрушительный шар, — они перекатывались из страны в страну и сметали более слабые рынки».