В качестве единственной возможности как-то вырваться из этих тисков начинает рассматриваться существенная девальвация, которая могла бы помочь и повысить в рублевом выражении бюджетные доходы от сырьевого экспорта и как-то защитить промышленность. В пользу этого решения говорит тот факт, что с 2007 года реальное укрепление рубля составило 20%. Однако за годы жесткой денежной политики российские банки и компании накопили огромный внешний долг — примерно 700 млрд долларов. Поэтому ослабление рубля приведет к столь значительному увеличению долговой нагрузки, что сведет на нет все плюсы девальвации. К тому же ослабление рубля уменьшит возможности российских компаний по закупке иностранного оборудования. Тем не менее в какой-то момент девальвация может оказаться неизбежной…
Конечно, в реальности наихудшие сценарии реализуются нечасто, однако в нынешнем положении рассчитывать на то, что пронесет, было бы слишком опрометчиво. Поэтому и потенциал для развития депрессии очень большой. Тем более если на самом входе в кризис его усугубить мерами бюджетной экономии. Противостоять же разворачиванию этого наихудшего сценария может сегодня, пожалуй, лишь сочетание активной инвестиционной политики государства (при сдерживании социальных расходов) и смягчения политики денежной. Процесс выбытия наименее эффективных компаний все равно уже запущен. Важно, чтобы высвобождающиеся ресурсы вовлекались в растущие проекты, а не усиливали депрессию. Попытки же затаиться в расчете на то, что пронесет, неизбежно закончатся скатыванием в глубокий и продолжительный обвал.
Татьяна Гурова
Делая ставку на экономию и институциональные реформы, правительство лишь усугубляет экономическую рецессию. Экономисты видят выход в активном и безотлагательном наращивании инвестиций как со стороны государства, так и со стороны бизнеса. И утверждают, что деньги в стране для этого есть
Рисунок: Сергей Жегло
Стагнация в российской экономике продолжается. Более того, экономика рискует войти в новый затяжной спад с ростом безработицы (чего в России вообще никогда не было) и заметным падением реального уровня жизни населения (чего в России не было уже более десяти лет). Осень, от которой многие ждали позитива, позитива не принесла. Темпы роста ВВП в третьем квартале 2013 года оказались почти нулевыми. Теперь оценку роста по итогам года даже на 1,8% в Минэкономразвития называют оптимистичной. По словам заместителя министра экономического развития
АндреяКлепача
, экстраполяция дает только 1,5–1,6% роста ВВП в текущем году. Переход к столь низким темпам роста — принципиальный рубеж. Заместитель директора Института народнохозяйственного прогнозирования РАН