Параллельно концентрации промышленного производства в России шел процесс концентрации банковского капитала. Крупнейшие банки контролировали основную массу финансовых средств, которые охотно вкладывали в промышленность.
В годы предвоенного экономического подъема Русско-Азиатский банк создал, например, военно-промышленный концерн, центром которого стал Путиловский завод в Петербурге. Председатель правления этого банка занимал должности директора нефтяного товарищества «Лианозов и Ко» и директора Общества Московско-Казанской железной дороги, а также был членом правлений целого ряда других предприятий.
Вместе с тем стремительное развитие российской экономики требовало столь же стремительных реформ. Первым стране их предложил министр финансов Сергей Витте. Ему удалось в жестокой борьбе с высокопоставленными казнокрадами и глупцами воплотить в жизнь программу форсированной модернизации российской экономики.
Главным в ней стало введение золотого денежного обращения (1897). Государственному банку было предоставлено право выпускать 300 миллионов рублей кредитными билетами, не обеспеченными золотым запасом. Но правительство не только никогда не воспользовалось этим правом, но, наоборот, обеспечило бумажное обращение золотой наличности более чем на 100%, а именно: к концу июля 1914 года кредитных билетов было в обращении на сумму 1,6 миллиарда рублей, тогда как и золотой запас в России равнялся 1,6 миллиарда рублей, а в заграничных банках лежал еще 141 миллион золотых рублей, то есть каждый бумажный рубль в России был обеспечен золотом!
Устойчивость денежного обращения была такова, что даже во время Русско-японской войны, сопровождавшейся повсеместными революционными беспорядками внутри страны, размен ассигнаций на золото не был приостановлен, хотя миллионы людей в панике кинулись менять бумажные деньги на серебро и золото.
Императорская Россия строила свою политику не только на бездефицитных бюджетах, но и на принципе значительного накопления золотого запаса. Несмотря на это, государственные доходы с 1,41 миллиарда золотых рублей в 1897 году без малейшего увеличения налогового бремени неуклонно росли, тогда как расходы государства оставались более или менее на одном и том же уровне.
С 1904 по 1914 год превышение государственных доходов над расходами выразилось в сумме 2,4 миллиарда рублей. Эта цифра представляется тем более внушительной, что в царствование Николая II были понижены железнодорожные тарифы и отменены выкупные платежи за земли, отошедшие к крестьянам от их бывших помещиков, а в 1914 году, с началом войны, и все виды питейных налогов.