Разумеется, можно предполагать, что Уолтерс получал деньги не в результате обмана - ведь многие исследователи-уфологи были убеждены в достоверности истории и снимков Уолтерса.
Однако есть некоторые обстоятельства, свидетельствующие об обратном. Во-первых, следует рассказать о Томе Смите. Первого января 1988 года подросток Томми Смит рассказал своим родным, что видел НЛО и сделал серию фотографий. Однако через день он признался, что эти фотографии были частью мистификации, задуманной Эдом Уолтерсом.
Кэрол и Реке Сэлисберри, занимавшиеся исследованием этого случая, выяснили, что Уолтерс вручил Тому Смиту ряд фотографий, чтобы тот отнес их в редакцию газеты "Галф-Бриз сентинел" и выдал за свои. Смит также рассказывал, что видел в доме Уолтерса две модели НЛО и тот фотографировал одну из них в его присутствии. В сообщении супругов Сэлисберри утверждается, что в мошенничестве Уолтерса участвовали его жена, сын, дочь и еще один подросток по имени Хэнк Боланд.
Поскольку Том Смит был в растерянности, его отец, Том Смит-старший обратился за советом к своему юристу и к начальнику местной полиции. Они совместно пришли к выводу, что лучше всего не предпринимать никаких действий. Так как в Галф-Бриз многие уже знали, что история с фотографиями - розыгрыш, то о них должны были вскоре забыть.
Однако фотографии показали по национальному телевидению, и ажиотаж вокруг сайтинга разгорался день ото дня. Мэр Галф-Бриза собрал пресс-конференцию. Том Смит сделал заявление под присягой и повторил свою историю в беседе с представителями городских властей.
Смит прошел ряд тестов для проверки правдивости показаний. Супруги Сэлисберри записали на магнитофон одно из его интервью, чтобы сделать анализ голоса. В заключении от 10 октября 1990 года эксперт Дейл Келли написал: "Я анализировал запись речи человека, известного мне как Крис (Том Смит). Разговор касался фотографирования НЛО и поддельности снимков. Вывод таков: "Крис, утверждая, что фотографии являются поддельными, говорил правду".
Аналогичный вывод сделал второй эксперт, проведя анализ другой беседы с Томом Смитом. Оба теста проводились с санкции начальника местной полиции.
Супруги Сэлисберри продолжили свои исследования. От Тома Смита им стало известно, что Уолтер рассказывал своим знакомым, как он ловко подделал снимки НЛО, находясь в Коста-Рике, где фотографировал воздушный шар с горячим воздухом. По словам Смита, Уолтерс гордился тем, что ему удается дурачить исследователей из МУФОН.
Разумеется, публикация рассказа Смита на страницах газеты города Пенсакола "Ньюз джорнал" вызвала бурную реакцию уфологов, особенно тех, кто считал случай реальным. Правда, к тому времени модель НЛО уже была обнаружена и многие былые сторонники Уолтерса разуверились в правдивости его истории.