Если вы приняли решение самостоятельно заниматься инвестированием в ценные бумаги, то, как мы уже говорили, вам необходимо определиться с целями, сроками и суммами вложений. В зависимости от этих параметров станет понятна ваша стратегия: инвестиционная или спекулятивная. И в том и в другом случае в момент начала практических шагов по воплощению ее в жизнь придется найти ответ на два очень важных вопроса: какие акции покупать и когда их покупать (и продавать).
Если ваша стратегия предполагает покупку акций на срок более чем один год, тогда вашим помощником может стать фундаментальный анализ. Он предполагает расчет некоей справедливой цены акций компании на основе определенных экономических показателей: ситуации в стране в целом, положения вещей в той отрасли, где работает выбранная для анализа компания, и, наконец, производственные успехи самой компании.
Эти показатели анализируются банками и инвестиционными компаниями, после чего, в случае когда текущая цена акций на рынке меньше оценочной справедливой цены, аналитиками дается рекомендация покупать. Когда цена на рынке достигает этой самой справедливой цены, акции стоит продать и вложить деньги в другой недооцененный актив: таким образом, реализуется стратегия «купил – подержал – продал».
Поскольку отбор акций даже на основе мнений аналитиков требует значительных расходов времени, то можно использовать индексную стратегию, т. е. вкладываться во весь рынок в целом и «расти» вместе с ним. Для этого необходимо купить те же акции и в той же пропорции, в какой они входят в так называемые индексы, например индекс РТС или индекс ММВБ.
Однако и здесь не все так просто. Например, при попытке самостоятельно скопировать структуру индекса ММВБ вы можете столкнуться с несколькими проблемами. Первое – это необходимость крупных сумм для точного повтора индекса: например, стоимость привилегированных акций «Транснефти» 50 000 руб., а вес в индексе – 1,5%. Поэтому для копирования структуры индекса нужно иметь около 3,5 млн руб. Невозможность покупки дробного количества акций и торговля лотами (по 1 или по 100 акций в лоте, в зависимости от эмитента) приводит к округлениям и неизбежным отклонениям от точной структуры индекса.
Поэтому, на наш взгляд, при использовании части пенсионного портфеля для прямого инвестирования в акции гораздо проще вкладываться в 10 наиболее ликвидных компаний, так называемый индекс ММВБ10 (рис. 8). Индекс ММВБ10 (MICEX10) представляет собой ценовой индекс, рассчитываемый как среднее арифметическое изменения цен 10 наиболее ликвидных акций, допущенных к обращению на фондовой бирже ММВБ. Перечень 10 акций, по которым рассчитывается индекс, определяется один раз в квартал. На момент написания книги этот индекс состоял из следующих акций: обыкновенные акции 9 эмитентов – «Газпром», «Норильский никель», «ЛУКОЙЛ», Сбербанк, РАО «ЕЭС России», Банк ВТБ, «Роснефть», «Сургутнефтегаз», «Татнефть», также привилегированные акции «Сургутнефтегаза».