4. Наблюдайте за объемом, когда цены временно идут против тенденции. Когда восходящая тенденция прерывается спадом, объем нередко взлетает в ажиотажном снятии прибылей. Если спад продолжается, а объем уменьшается, - значит, быки больше не бегут и продажная лихорадка прошла. Иссякающий объем показывает, что противодействие на исходе: вновь готова утвердиться восходящая тенденция. Это указывает на хорошие условия для покупки. Крупные нисходящие тенденции нередко прерываются подъемами, которые начинаются при высоком объеме. По мере выбывания слабых медведей объем падает, подавая сигнал к короткой продаже.
На заметку.
Для определения тенденции объема можно использовать скользящее среднее. Угол наклона 5-дневного экспоненциального скользящего среднего указывает тенденцию объема. Можно также прибегнуть к линиям тренда объема, следя за их прорывами (см. раздел 21). Прорывы на графиках объема подтверждают прорывы на графиках цен.
Индикаторы, основанные на объеме, зачастую дают более точные сигналы, чем объем сам по себе. Это такие индикаторы, как индекс трейдеров, индекс выплат Херрика, индекс силы и другие (см. главы 6 и 7).
Оценить объем помогают несколько индикаторов. Некоторые трейдеры строят 5-дневное экспоненциальное скользящее среднее объема: угол его наклона указывает тенденцию объема (см. разделы 25 и 32). Другие прибегают к балансовому объему и индикатору накопления/распределения.
Балансовый объем.
Этот индикатор изобрел и описал в книге «Новая стратегия дневного анализа рынка акций» (New Strategy of Daily Stock Market Timing) Джозеф Гранвилл (Joseph Granville). Он использовал балансовый объем (on-balance volume, OBV) как опережающий индикатор рынка акций, однако его последователи применили его и к фьючерсным рынкам.
OBV - это текущий суммарный объем. Он повышается или понижается каждый день в зависимости от того, как закрылся рынок: выше или ниже, чем накануне. Повышение означает, что на данный день победа за быками; величина объема этого дня прибавляется к OBV. Понижение означает, что на данный день победа за медведями; объем этого дня вычитается из OBV. При неизменных ценах закрытия OBV остается прежним.
OBV нередко возрастает или падает прежде, чем меняется тенденция: т.е. это опережающий индикатор. Как выразился Дж.Гранвилл, «объем - это пар, движущий рыночный паровоз».
Психология биржевой толпы.
Цены представляют собой соглашение о ценности рынка, а объем торговли отражает эмоциональное состояние игроков, т.е. глубину их финансовой и эмоциональной вовлеченности, а также боль проигравших (см. раздел 32). OBV - это текущий суммарный объем. Он выявляет изменения в степени вовлеченности трейдеров в игру и силу их боли.