Теории «рынок знает все», «случайность цен» и «закон природы».
Теория «рынок знает все» (Efficient Market theory) - это устоявшееся мнение, будто рынок никому не переиграть, ибо каждая цена отражает всю имеющуюся информацию. Уоррен Баффит (Warren Buffet) - человек, сделавший миллиарды на бирже, - заметил однажды: «Надо же: под влиянием общепринятых канонов многие уверовали, что Земля плоская. Вкладывать деньги в рынок, участники которого уверены, что он знает все, - это как сражаться в бридж с соперником, который уверен, что при игре не стоит смотреть в выпавшие ему карты».
Слабость теории «рынок знает все» в том, что она приравнивает знание к действию. Рынок может знать все, но даже знающие и опытные игроки нередко действуют неразумно из-за эмоционального влияния толпы, подталкивающей их в другую сторону. Умелый аналитик с помощью графиков может выявить повторяющиеся модели поведения толпы и обратить их себе на пользу.
«Случайность цен» (Random Walk theory), или произвольные изменения - вот общая биржевая картина цен, утверждают апологеты этой теории. Естественно, в действиях биржевой толпы - как всякого столпотворения - немало случайного. Проницательный наблюдатель может выявить повторяющиеся модели поведения толпы и на их основе сделать ставку на сохранение или разворот тенденции.
Человеку дана память. В памяти игроков - прежние цены, и это влияет на их сегодняшние решения о покупке и продаже. Благодаря памяти существуют явления поддержки - рыночного пола цен - и сопротивления, или их рыночного потолка. Однако теоретики «случайности цен» не понимают, что память о прошлом влияет на поведение человека в настоящем.
Как указал Милтон Фридман (Milton Friedman), в ценах заложена информация о спросе и предложении. Участники биржевой игры используют эту информацию для принятия решений о покупке и продаже. Кстати, домохозяйки - и те приобретают на рынках больше товара при распродаже, и меньше, когда цены высоки. На финансовых рынках игроки не уступают им в практичности. При низких ценах активизируются скупщики дешевизны (bargain hunters). Дефицит товаров поначалу может вызвать вспышку покупок, но со временем высокие цены подавляют ее.
«Закон природы» (Nature’s Law theory) - это идея, а скорее, вера горстки мистиков, которые противостоят на финансовых рынках приверженцам «случайности цен». По утверждению мистиков, рынок живет идеально упорядоченной жизнью, подчиняясь непреложным законам природы с точностью часового механизма. Кстати, свою последнюю книгу Р.Н.Эллиот так и озаглавил: «Закон природы».