Естественно, в своей дальнейшей деятельности коммерческие банки ориентируются на величину ставки рефинансирования: например, при установлении собственной кредитной ставки. Повышение или понижение ставки по кредитам (реальному сектору, населению) оказывает, соответственно, сдерживающее или стимулирующее воздействие на деловую активность, так как, если экономические власти решают, что экономика набрала слишком высокие темпы, что возникла угроза кризиса перепроизводства – процентную ставку можно повысить и, таким образом, сделать менее доступным кредит и затормозить развитие. Наоборот, вялые темпы экономического роста можно (при прочих равных условиях) подхлестнуть с помощью более низких ставок по кредитам, то есть, снизив ставку рефинансирования. Кроме того, Центральный банк, пользующийся колоссальным авторитетом в деловом сообществе, меняя процентную ставку, посылает своеобразный сигнал, к которому все прислушиваются: ведь процентная ставка не выступает изолированно, она применяется в сочетании с другими мерами государственного регулирования экономики. Она просто более заметна, понятна и ее изменение не требует никаких дополнительных процедур, кроме решения самого центрального банка. Именно поэтому, ставка Центрального банка становится фактически осью, вокруг которой крутится вся экономическая жизнь.
Вторым инструментом воздействия на кредитную активность банков, а через них на остальную экономику, выступает фонд обязательных резервов. Центральный банк требует замораживания части пассивов на своих счетах в целях как регулирования объема кредитных ресурсов (чем меньше пассивы, тем меньше кредитов может выдать банк), так и в качестве страхового резерва. Заметим, что если в большинстве стран фонд обязательного резервирования воспринимается, в первую очередь, как инструмент регулирования кредитной активности банков, то, в нашей экономике, как страховой фонд на случай возникающих у банка сложностей. Поэтому в процессе надзора за банками (инспекционных проверок) регулятор с особым пристрастием следит за правильностью расчета фонда обязательного резервирования, тем более, что коммерческие банки (поскольку для них такой фонд означает сокращение ресурсов, а значит, возможности заработать) стремятся рассчитать его по возможному минимуму.
И, наконец, операции на открытом рынке. Они также выступают в качестве регулятора кредитной функции, но в несколько своеобразной форме. Государство выпускает краткосрочные долговые обязательства, которые пользуются большим спросом у банков. Доход они приносят не столь высокий, но зато обладают высокой ликвидностью и к тому же, будучи государственными, охотно принимаются в залог (например, при необходимости межбанковского кредитования или получения залогового или ломбардного кредита у центрального банка). Используя такие особенности своих краткосрочных ценных бумаг, государство может предложить их банкам и таким образом «связать» часть их средств, отвлечь их от кредитования. В другой ситуации, когда необходимо поощрить кредитную деятельность, государство выкупает свои ценные бумаги, освобождая средства банков для кредитной деятельности. Возможность операций с государственными ценными бумагами объясняется не только привлекательностью самих инструментов, но тем обстоятельством, что от предложений со стороны государства, мягко говоря, не принято отказываться. Центральный банк располагает, также, определенным инструментарием воздействия на экономику по каналам денежного обращения, а именно, путем варьирования денежной массы.