То, что нам нравится в Caterpillar, когда мы ставим себя на место инвестора
Многое в Caterpillar может понравиться инвестору. Это и общая история компании, ее планов и стремлений, и тот успех, которого неизменно достигала CAT. У компании есть несколько сильных сторон. Нас больше всего впечатляют следующие:
• Caterpillar в течение десятилетий показывала себя как исключительно эффективная компания, работающая в тех сегментах рынка, которым предначертано расти быстрее, чем и американская, и мировая экономики.
• У компании есть великолепная дилерская сеть, которая, вероятно, не имеет себе равных.
• Компания занимает лидирующие позиции на рынке практически во всех областях своей деятельности.
• Ее модель предоставления сервисного обслуживания и комплектующих напоминает легендарную модель продаж Gillette «бритва и лезвие».
• Руководство Caterpillar демонстрировало выдающиеся способности, помогая компании успешно адаптироваться к изменениям на рынке.
Давайте более подробно рассмотрим эти сильные качества.
Рынки сбыта Caterpillar будут расти еще долго
Жерар Витко, влиятельный президент группы Caterpillar, недавно вышедший на пенсию, рассказал нам, что «Caterpillar работает в нужной отрасли в нужный момент, и так продолжается уже долгое время». Теория будущего Caterpillar основана на том, что развивающееся, урбанизирующееся и процветающее народонаселение мира будет нуждаться в дорогах, школах, инфраструктуре и строительстве зданий всевозможного типа. CAT будет поставлять оборудование и инструменты, которые позволят этим тенденциям приносить плоды и помогут добывать природные ресурсы и полезные ископаемые (медь, железную руду, уголь, нефть, природный газ и др.), что будет способствовать экономическому росту.
Витко составил список из десяти наиболее привлекательных отраслей в мире с точки зрения долгосрочной прибыли на инвестированный капитал. В этот перечень вошли, в частности, горнодобывающая промышленность, нефтегазовая промышленность, выработка электроэнергии, продукты питания и сельское хозяйство. Он подчеркнул, что Caterpillar занимает лидирующее положение в восьми из этих десяти секторов. Выражаясь словами одного из конкурентов, «эти ребята неплохо устроились на долгие годы вперед». С этим трудно не согласиться.
Дилерская сеть Caterpillar
Один из аспектов, на которые мы обращаем внимание при инвестировании, – это устойчивое конкурентоспособное положение компании, поскольку оно облегчает ей задачу дальнейшего генерирования доходов в течение продолжительного периода времени. Мы полагаем, что дилерская сеть