Переговоры по этому вопросу между странами-экспортерами и нефтяными компаниями открылись в Вене 8 октября 1973 г., то есть на второй день после начала новой Арабо-израильской войны. Страны-экспортеры потребовали немедленного повышения справочных цен на 70 %, однако компании соглашались лишь на 20 %-е увеличение. 12 октября 1973 г. переговоры были прерваны, а 16 октября министры нефти стран-экспортеров собрались на чрезвычайную конференцию в Кувейте. На этой конференции впервые было принято решение об одностороннем повышении странами – членами ОПЕК справочной цены на нефть в среднем на 70 %.
На следующий день, 17 октября 1973 г., в Кувейте собралась конференция Организации арабских стран – экспортеров нефти (ОАПЕК), на которой было принято решение о применении так называемого «нефтяного оружия» в войне арабских государств с Израилем.
Показательна в этом отношении политика Саудовской Аравии накануне октябрьской войны 1973 г. Есть все основания полагать, что король Фейсал и, возможно, другие высшие руководители Саудовской Аравии были осведомлены о готовящейся попытке форсировать Суэцкий канал. Саудовский режим явно был не заинтересован в резком обострении обстановки, которая в условиях безоговорочной американской поддержки Израиля с неизбежностью приобретала сильный антиамериканский характер. И не случайно, что, получив сообщение о готовящейся египетской операции, Эр-Рияд прибег к услугам американской нефтяной компании, для того чтобы передать сигнал в Вашингтон.
Саудовские предупреждения продолжали поступать в Вашингтон по разным каналам с нарастающей интенсивностью все лето 1973 г. Из хорошо информированных источников стало известно, что в скором времени Саудовская Аравия будет вынуждена ввести эмбарго на поставки в Соединенные Штаты. Это же предупреждение за два дня до введения эмбарго было передано лично Никсону министром иностранных дел Саудовской Аравии О. Саккафом.
17 октября 1973 г. конференция ОАПЕК в Кувейте приняла решение о сокращении добычи нефти в странах – членах организации на 5 % по сравнению с сентябрьским уровнем и о последующем ежемесячном сокращении добычи еще на 5 % до тех пор, пока Израиль не выведет свои войска с оккупированных арабских территорий. Несколько позже было принято решение сократить добычу на еще более значительную величину, приплюсовав к 5 %-му сокращению то количество нефти, которое предназначалось для поставок в США и Голландию. Эти две страны были признаны враждебными делу арабов, и было объявлено о введении эмбарго на поставки им нефти и нефтепродуктов. Саудовская Аравия и Кувейт – два основных нефтепроизводителя арабского мира – решили сократить свою добычу в октябре не на 5 %, как остальные страны, а на 10 %.