Сохранить и приумножить. Как грамотно и с выгодой управлять сбережениями (Конаш) - страница 21

В дальнейшем инвестору имеет смысл добавить в портфель еще несколько активов: ETF IWM и ETF IWD. Первый из них отражает поведение индекса акций малых компаний, а второй – так называемых компаний «высокой ценности». Включение этих активов в инвестиционный портфель обосновано так называемой моделью трех факторов (Three Factor Model), предложенной американскими экономистами Юджином Фама и Кеном Френчем [6]. Фама и Френч заметили и теоретически обосновали тот факт, что эти два типа активов обладают более высокой доходностью, чем рынок акций в целом.

Следующим шагом по расширению активов инвестиционного портфеля может служить включение в него ETF VWO, отражающего поведение акций компаний из развивающихся рынков. Мы уже знаем, что развивающиеся рынки обеспечивают более высокий рост, чем рынки развитых стран, и следовательно, этот шаг вполне логичен. Из таблицы на рис. 2.4 видно, что наиболее популярным ETF в этом классе являлся VWO. Наконец, в качестве дополняющего сырьевого актива имеет смысл использовать ETF GLD, отражающий цену на золото. Такой набор активов обеспечит начинающему инвестору вполне приличный уровень диверсификации. Все описанные активы входят в список наиболее популярных по размеру ETF США. Это, безусловно, не случайность. Профессиональные инвесторы, управляющие многомиллиардными фондами, хорошо знают, как реально сохранять и приумножать финансовые средства. Используя эти же самые активы, индивидуальные инвесторы могут эффективно управлять своими финансами без помощи профессионалов, экономя деньги на консультациях и комиссионных. При расширении числа активов в портфеле нужно помнить о следующем. В определенный момент времени добавление следующего составляющего в портфель перестанет оказывать материальное влияние на уровень диверсификации (снижение риска) из-за увеличения корреляции между активами. При этом рост числа активов ведет к увеличению нежелательных комиссионных расходов при необходимой периодической балансировке портфеля. Об этом пойдет речь в главе 4, а в главе 6 мы расскажем, почему в портфеле нужно держать слабо коррелированные активы с разным уровнем стандартного отклонения.

Проведем аналогичное упражнение для фондового рынка Германии, воспользовавшись ресурсом www.etfexplorer.com. Результат поиска самых больших ETF, деноминированных в евро и торгуемых на электронной бирже Xetra, базирующейся во Франкфурте-на-Майне, представлен в таблице на рис. 2.5.

Рис. 2.5. Самые крупные (по размерам инвестиций) ETFs, торгуемые на бирже Xetra (Германия)