Несмотря на значительное развитие рынка кредитных деривативов, на данный момент не существует стандартной рыночной модели их оценки. Для более простых деривативов (опционы, фьючерсы, свопы), которые возникли раньше, есть отдельные устоявшиеся модели оценки. Например, стандартная рыночная модель для опционов предусматривает определение рыночной цены на основе оценки волатильности базового актива. Примером может служить модель Блэка – Шоулза для оценки европейских колл-опционов на акции [Cooper, 1997], разработанная в 1973 г., или модель Блэка [Cossin, Hricko, 2001] для оценки опционов на товарные активы (commodities), используемая игроками рынка как формула определения цены опционов на облигации, опционов на процентные ставки с нижним и верхним пределом и своп-опционы.
В основе оценки практически всех стандартных деривативов лежит оценка рыночного риска или волатильности, поскольку именно волатильность цены базового актива в существенной степени определяет стоимость производной ценной бумаги. В случае с кредитными деривативами необходимо оценить, прежде всего, кредитный риск или риск наступления кредитного события в увязке с риском процентных ставок, поскольку, как будет показано далее, цена CDS напрямую зависит от структуры процентных ставок и от ее изменения. По этой причине модели оценки CDS сложнее стандартных моделей оценки опционов или фьючерсов и требуют учета большего количества факторов.