Инновации на финансовых рынках (Авторов) - страница 147

O’Kane D., Schloeg L. A Counterparty Risk Framework for Protection Buyers. Fehman Brothers Quantitative Credit Research, 2001.

O’Kane D., Furnbull S. Valuation of Credit Default Swaps. Fehman Brothers Quantitative Credit Research Quarterly, 2003.

Schonbucher P.J. Credit Derivatives Pricing Models. John Wiley & Sons, 2003.

Schonbucher P.J. A Libor Market Model With Default Risk. Working paper. Bonn University, 2000.

Schonbucher P.J. Credit Risk Modeling and Credit Derivatives. PhD thesis. Faculty of Economics, Bonn University, 2000.

Schonbucher P.J. Factor Models for Portfolio Credit Risk. Department of Statistics, Bonn University, 2000.

Schonbucher P.J. Pricing Credit Risk Derivatives. London School of Economics, Financial Marked Group. Working paper, 1997.

VasicekO.A., GongG. Term Structure Modeling Using Exponential Splines// Journal of Finance. 1982. Iss. 2. No. 37. P. 339–346.

Zhou C. An Analysis of Default Correlation and Multiple Defaults //Review of Financial Studies. 2001. Vol. 14. No. 2. P. 555–576.

Обращение к сложным комбинированным механизмам финансирования означает переход на качественно новый уровень в управлении финансовыми активами предприятия. В настоящее время процесс создания новых финансовых инструментов и финансовых технологий закрепил за собой специальное название – «финансовый инжиниринг», что включает проектирование, разработку и реализацию инновационных финансовых инструментов и технологий, а также творческий поиск новых подходов к решению проблем в сфере финансов. В отличие от традиционных методов финансирования за счет увеличения акционерного капитала или привлечения заемных средств, которое известным образом отражается в пассиве баланса, основу механизмов инновационного объектного финансирования составляют выделенные активы предприятия. Объектно-ориентированное финансирование включает кредиты под обеспечительную уступку прав требования (обеспечительная цессия), сделки репо с ценными бумагами, факторинг, форфейтинг и секьюритизацию. Все эти формы характеризуются тем, что привлечение средств сопровождается передачей кредитору прав на определенные финансовые активы. Форма передачи при этом может быть разнообразной, от залога (pledge) до истинной продажи (true sale) активов. Сумма займа в объектно-ориентированном финансировании в первую очередь зависит от стоимости обеспечения, в отличие от других форм финансирования, которые первично основываются на состоятельности и кредитоспособности самого заемщика.