Возникновение данного вида финансовых инструментов связано с тем, что эмитенты стремятся сконструировать ценные бумаги, которые, с одной стороны, обеспечивали бы привлечение более дешевых финансовых ресурсов, с другой – были бы привлекательны для инвесторов. Борьба за финансовые ресурсы инвесторов способствовала развитию данного сегмента финансового рынка, стимулируя эмитентов и инвестиционные банки к созданию ценных бумаг с заранее заданными свойствами. В настоящее время можно сконструировать финансовый инструмент, удовлетворяющий практически любым требованиям инвесторов по критерию «риск – доходность». Благодаря развитию рынка гибридных ценных бумаг инвесторы получили возможность приобрести финансовый инструмент, который в наибольшей степени соответствует их инвестиционным предпочтениям и профилю риска.
По отношению к риску и доходности инвесторов классифицируют на две группы: консервативные и агрессивные. Традиционно к консервативным инвесторам относят участников рынка, которые не хотят рисковать и стремятся получить гарантированную доходность на вложенный капитал. К агрессивным относят инвесторов, готовых рисковать ради извлечения высокой доходности. Первому типу инвесторов предлагают приобретать облигации или размещать деньги на депозите в надежном банке, вторым – приобретать акции или играть на рынке фьючерсов и опционов.
Приобретая облигации, инвестор обладает большими гарантиями получения текущей доходности в виде купонных платежей и возврата инвестированного капитала при погашении облигаций, так как долговые обязательства имеют приоритет перед привилегированными и обыкновенными акциями. Однако более высокие гарантии сопровождаются низкой доходностью.
Инвестируя в акции, инвестор стремится получить высокую доходность за счет роста курсовой стоимости акций и дивидендов. При этом доход за счет роста курсовой стоимости является определяющим в общей доходности акций. При благоприятных экономических условиях рост стоимости акций дает впечатляющие результаты. Такой период наблюдался на российском фондовом рынке с начала нынешнего тысячелетия, когда индекс РТС с 2000 по 2008 г. вырос более чем в 15 раз.
Однако цена акций может как вырасти, так и упасть, инвестор вместо ожидаемого дохода может получить существенный убыток, что было особенно заметно в условиях современного кризиса, когда индекс РТС с максимума в 2008 г. рухнул в 5 раз.
Еще более впечатляющие результаты дают производные финансовые инструменты, способные принести инвесторам доходность, измеряемую сотнями процентов, но одновременно привести к существенным потерям. Правда, как сказал один из инвесторов, на производных можно заработать 1000 и более процентов, а потерять – только 100 %. Однако это слабое утешение для инвестора, который потерял весь свой капитал.