Александр же Данилович стал фактическим главой государства. Под предлогом помощи Екатерине I «в тяжком ее правительстве бремени» в феврале 1726 г. был создан Верховный тайный совет, который оттеснил на второй план Сенат. Создание совета стало своего рода компромиссом между группами Меншикова и Голицына, в его составе оказались представители обеих партий. Но борьба между ними еще более обострилась. Смелый, ловкий и корыстный политик Меншиков добился от Екатерины согласия на брак царевича Петра со своей дочерью. Обручение состоялось 25 мая 1727 г. Чтобы упрочить свое положение, он попытался добиться вооруженным путем своего избрания на вакантный тогда престол Курляндского герцогства, но из-за решительного сопротивления курляндского дворянства попытка эта не увенчалась успехом.
Меншиков в Березове. Художник В.И. Суриков. 1883 г.
«Полудержавному властелину» приходилось бороться с жестокими и жадными князьями Долгоруковыми, типичным боярином допетровской эпохи Голицыным. Меншикову удалось отстранить пытавшегося нейтрализовать Верховный совет Петра Толстого, с которым ранее он был в союзе и вместе возводил на престол Екатерину. Теперь же Александр Данилович вступил в тесный союз с графом Андреем Остерманом, хитрым дипломатом, способности которого к политической интриге Меншиков, как оказалось впоследствии, недооценил.
Деятельность правительства Екатерины I ограничивалась в основном мероприятиями частного характера. Было восстановлено деление провинций на уезды, несколько сокращено количество бюрократических учреждений аппарата управления, уменьшена подушная подать, облегчена служба дворян, городовые и губернские магистраты и ратуши стали подчиняться воеводам.
В мае 1727 г. Екатерина I умерла. По настоянию Меншикова она назначила своим преемником царевича Петра. Тому было лишь 12 лет, поэтому страной должен был править регент. Поскольку Петр был обручен с дочерью Меншикова, вполне естественно, что регентом стал именно Александр Данилович. 13 мая 1727 г. он первым в России получил титул генералиссимуса.
Однако стать регентом Меншиков не успел. Соотношение сил при дворе изменилось. Долгоруковым и Остерману удалось совершить переворот. 8 сентября 1727 г. Меншиков был обвинен в измене и хищениях государственной казны и арестован. Его огромное имущество и владения конфисковали, а самого вместе с семьей отправили в Березов Тобольской губернии (ныне Березово Тюменской обл.). Долгоруковы поспешили объявить новой невестой Петра II сестру князя Ивана Долгорукова. Власть оказалась в руках старой аристократии.