во времени
, из периода ее относительного
изобилия в период большей редкости. В следующем году, когда выявятся
последствия болезни кукурузы, цена будет ниже, чем если бы этого не
произошло. Спекулянты, таким образом, выравнивают потребляемые количества
продукта и уменьшают колебания цен во времени. Поскольку колебания цен
создают риск для тех, кто выращивает или потребляет кукурузу, спекулянты на
самом деле сокращают риск других людей. Точнее, в надежде получить прибыль
они покупают риск у других, менее склонных рисковать и готовых ради меньшего
риска кое-что заплатить в форме сокращения ожидаемого дохода. (Тех, кто
предпочитает продавать риск, называют
страхующимися
- hedgers.)
В такой спекуляции принимают участие многие: фермеры заменяют кукурузу
другими кормами, придерживая часть запасов кукурузы, чтобы не покупать се в
следующем году по высокой цене или же чтобы продать ее по высокой цене в
будущем; промышленные потребители увеличивают запасы сейчас, пока цена
сравнительно низкая; торговцы, которые могут не отличить мешок кукурузы от
ведра соевых бобов, пытаются купить сейчас дешево, чтобы потом продать
дорого. Существуют хорошо организованные товарные рынки, облегчающие такого
типа сделки. На них люди могут продать или купить "фьючерс" -
контракт на будущую поставку товара по ценам, оговоренным сегодня.
Результатом всей этой деятельности является сокращение текущего предложения
кукурузы и как результат - рост цены. В точном соответствии с утверждениями
критиков цена повышается до того, как произошло бедствие.
Прорицатели и убытки
<слово "прорицатели" - "prophets" - звучит
по-английски почти так же, как "прибыли" - "profits". -
Прим. ред.>
Все это предполагает, однако, что спекулянты не ошибаются в своих
прогнозах. А что если вместо этого будет большой урожай? В этом случае
спекулянты сдвигают потребление кукурузы из периода ее редкости в период
изобилия, и тем самым усиливают колебания цен. Это, бесспорно, ухудшает
распределение ресурсов, поскольку происходит отказ от части дорогой кукурузы
сегодня в обмен на получение такого же количества дешевой кукурузы завтра.
Тут нет никакой помощи другим людям.
Но это также невыгодно и спекулянтам! Они потерпят убытки там, где ожидали
получить прибыль. Следовательно, можно предположить, что они поведут себя
таким образом только
в результате невежества
. Похожи ли спекулянты на
невежд?
Никто не является всевидящим. И спекулянты совершают ошибки. (Иначе почему
их называют спекулянтами? <в английском языке слово "спекулянт"
имеет еще одно значение: человек, который рассуждает на основе неполной или
неопределенной информации, и потому делает выводы, носящие предположительный
характер. -