При желании владелец акции может продать ее другому человеку, тот третьему и т. д. Цена, по которой продается акция, называется курсом. В принципе курс определяется по договоренности между продавцом и покупателем без всякой связи с номиналом (подробнее об этом будет рассказано в следующих разделах).
Как простые, так и привилегированные акции могут быть либо предъявительскими, либо именными. Предъявительские свободно переходят от одного владельца к другому, наподобие денег. Именные же акции меняют хозяина, когда на них оформлена передаточная надпись. Вместе с акцией ее новому обладателю достаются и все связанные с нею права.
С юридической точки зрения акционерный капитал, т. е. деньги, собранные с пайщиков при продаже акций, представляет собственные средства корпорации. Кроме того, она пользуется займами. Эти средства на короткие сроки обычно предоставляют банки. Однако возможности банков в многолетних кредитах ограниченны.
Долгосрочные займы делают обычно с помощью облигаций. Облигация — это документ, свидетельствующий о получении корпорацией определенной суммы на 7, 10 или даже на 25 лет с ежегодной уплатой процентов (например, 6).
К выпуску облигаций прибегают только крупнейшие корпорации. Для средних, а тем более мелких предприятий этот источник практически закрыт.
Когда спрос на ссудный капитал большой, выпускаются облигации, предусматривающие выплату высоких процентов. И наоборот, условия займов становятся менее выгодными для вкладчиков, если велико число желающих дать взаймы. Облигации, выпущенные одновременно двумя корпорациями, нередко предусматривают разные процентные ставки. При хорошей репутации фирмы пойдут, скажем, шестипроцентные облигации, тогда как корпорация, чья способность к платежам не столь бесспорна, должна будет предложить 7 процентов в год, чтобы завлечь вкладчиков. Поэтому в обращении находятся облигации с разными процентами платы за ссуду.
Кроме частных предприятий облигации выпускает и государство. Основные доходы ему, как известно, приносят налоги, однако они не обеспечивают бюджета. Верный страж интересов крупного капитала, государство, разумеется, стремится дефицит в финансах покрыть за счет широких слоев населения, усиливая налоговый пресс. Но все имеет пределы. Новое и новое повышение налогов чревато социальным взрывом. И государство вынуждено искать дополнительные источники дохода. Одним из них стала продажа облигаций. Поскольку займы в большинстве случаев бывают добровольными, они не встречают противодействия общественности. Торговля облигациями является основной причиной колоссального государственного долга в империалистических странах. Скажем, в 1978 г. государственный долг в США превышал весь годовой бюджет центрального правительства в 1.5, а в Англии — в 1,2 раза.