В Будапеште, с помощью некоторых представителей союзников, было установлено «профсоюзное» правительство под руководством правого социалиста Дьюлы Пейдля, но оно долго не продержалось. Впрочем, и за шесть дней своего существования оно успело уничтожить все завоевания, достигнутые коммунистами.
А потом власть взял эрцгерцог Иосиф Август в качестве регента. Он был старшим сыном эрцгерцога Иосифа Карла и приходился троюродным братом императору Францу Иосифу I. Но уже 23 августа он сложил с себя все полномочия. Однако одним из немногих своих распоряжений он назначил Миклоша Хорти на должность командующего венгерской армии. Позднее политикой эрцгерцог не занимался.
Функции главы государства исполнял назначенный эрцгерцогом премьер-министр Иштван Фридрих, но и тот пробыл на этой должности лишь до 25 ноября 1919 года.
А тем временем 14 ноября 1919 года румынская армия покинула Будапешт, и столица осталась под управлением армии Миклоша Хорти.
25 февраля 1920 года румынская армия по просьбе Антанты вообще оставила территорию Венгрии.
4 июня 1920 года был подписан Трианонский мирный договор между Венгрией и Антантой. Он носит такое название, так как его подписали в Большом Трианонском дворце Версаля.
В тот день, когда был подписан Трианонский договор, сотни тысяч протестующих граждан вышли на улицы Будапешта. Этот день превратился в кошмар, всегда преследовавший сознание и память венгров. Сами размеры потерь не с чем было даже сравнить, разве что с турецкими завоеваниями в XVI веке, причем грабеж этот теперь обставлялся разного рода сомнительной аргументацией, как бы предназначенной его оправдать и лишь еще более ожесточавшей сердца венгров.
ЛАСЛО КОНТЛЕР,
венгерский историк
К тому времени молодая республика находилась в условиях экономической блокады и военно-политического давления, снять которые Антанта обещала только после подписания договора — договора унизительного и лишающего Венгрию значительных территорий.
В Париж на переговоры венгерская делегация во главе с графом Альбертом Аппоньи прибыла 7 января 1920 года. 15 января венгерским представителям был вручен проект мирного договора. Он не устроил венгров, и делегация графа Аппоньи в конце марта 1920 года вернулась домой.
Прибытие венгерской делегации во главе с Агоштом Бенардом на церемонию подписания Трианонского договора
Карта раздела Венгрии по Трианонскому договору 1920 года
До Трианонского договора венгерская часть монархии Габсбургов территориально примерно совпадала с венгерским средневековым государством, коронными венгерскими землями еще со времен Святого Иштвана (X век), занимая площадь 320 тыс. квадратных километров, в пострианонской Венгрии — 23 тыс. До Трианона территория Венгрии была больше сегодняшней Польши, занимающей 312 тыс. квадратных километров. Хорватия имела автономию, тем самым обеспечивался выход к Адриатике <…> Трианонский договор, после которого страна уменьшилась втрое, венгерское национальное сознание очень болезненно восприняло. Трудно было объяснить, почему те или иные территории отданы другим государствам. Конечно, были национальные окраины, где явно венгры были в меньшинстве, но в то же время была и южная Словакия, где проживало более полумиллиона венгров, в восточной Трансильвании при численном перевесе румынов находились целые анклавы, где доминировало венгерское население.