«Предполагаю, что по аналогии с НПФ может быть повышение требований к капиталу управляющих компаний; возможно, участие в формировании резервных фондов, хотя бы минимальное; определение четких критериев к стандартам риск-менеджмента; введение требований к рейтингам надежности “пенсионных” УК; увеличение пределов страхования рисков деятельности УК при осуществлении доверительного управления. В целом можно сказать, что у УК и НПФ должна быть некая субсидиарная ответственность перед клиентами, чего на данный момент нет, и как раз введение дополнительных требований к УК должно к этому привести», — уверен директор ЗАО «КИТФинанс НПФ»
Антон Шпилев
.
Дополнительные требования к пенсионным УК могут стать основой отдельного лицензирования управления пенсионными накоплениями. «Как форма, возможно, это отдельный вид лицензирования. Например, в части регулирования рынка доверительного управления уже существуют две лицензии: профессионального участника рынка ДУ и на управление активами ПИФ и НПФ, сюда же я бы добавил страхование жизни. Пожалуй, очевидно: все, что связано с пенсиями и страхованием жизни, в части инвестиционных решений строится на базе специфических денежных потоков. Лицензирование страховых компаний, работающих в области страхования жизни, так же сегодня отделено от лицензирования иных видов страхования», — рассуждает генеральный директор ЗАО «Группа “КапиталЪ управление активами”»
Евгений Зайцев
.
Кэптивные «пенсионные» управляющие уже начали готовиться к введению регулятором дополнительных требований. За последнее полугодие доля кэптивных УК с высокими рейтингами надежности впервые превысила 50%, увеличившись по сравнению с началом года на 22 процентных пункта (см. график 5).
Этот тренд связан с подготовкой УК к возможным переменам: перспективе введения требований к уровню рейтингов надежности, а также к ограничению максимальной доли одной УК в портфеле «пенсионных» управляющих. Последнее может стать причиной активизации обмена активами между кэптивными УК разных фондов.
Введение дополнительных требований к «пенсионным» управляющим потребует от акционеров НПФ инвестиций в развитие кэптивной УК, будь то увеличение капитала и создание резервных фондов или создание и поддержка высокого качества инвестиционного процесса и риск-менеджмента. «Регулятору необходимо смотреть на реальные бизнес-процессы в управляющих компаниях, на системы принятия решений, на наличие специалистов на рабочих местах, их квалификацию, на наличие реально функционирующей системы риск-менеджмента и IT-инфраструктуры. Только когда выполнение таких требований регулятора потребует серьезных инвестиций со стороны владельцев бизнеса, УК вообще можно будет считать бизнесом, в который инвесторы готовы будут инвестировать деньги. При этом повысится качество управления активами, в результате чего в конечном счете выиграют клиенты НПФ — те, для управления деньгами которых вообще все это создано», — настаивает генеральный директор «ТКБ БНП Париба Инвестмент Партнерс»