Фактически провалилась политика сбивания цен на рынке ГКО. Если новое правительство не сможет реально увеличить налоговые поступления в бюджет, то придется влезать в новые долги.
При этом на внутренние займы рассчитывать не приходится. Минфину придется снизить доходность по ГКО до 12% годовых. Следовательно, на внутреннем рынке много денег не занять. Значит, придется брать на Западе. Но увеличение внешних долгов приведет к увеличению давления на рубль. Поддержание же стабильного курса национальной валюты - основная задача ЦБ. Для ее выполнения необходим минимально возможный бюджет».
Правительство выслушало и утвердило жесткий бюджет.
12 мая иностранные инвесторы стали продавать ГКО, в результате цены на них
упали на 1-1,5%, объясняли уход с рынка ГКО ухудшением финансового рынка в странах Латинской Америки и Юго-Восточной Азии,
13 мая. Минфину пошел на существенное увеличение объемов продаж ГКО -для погашения предыдущих выпусков ГКО. Цены на ГКО пошли вниз. Иностранцы усилили сброс своих ГКО, что подхлестнуло падение цен на них. На полученные рубли иностранцы покупали доллары, в результате курс доллара поднялся на 0,8%.
Минфин набрал от продажи ГКО только 70% живых денег, необходимых для оплаты погашаемых ГКО.
Наблюдатель: «Состояние российского рынка сегодня почти всецело определяют иностранцы. И если им вдруг покажется, что рубль слишком слаб, то ни ЦБ, ни российские банки не смогут спасти рынки ГКО и акций от обвала».
Белла Златкис, руководитель департамента ценных бумаг Минфина: «Падение цен на ГКО вызвано ухудшением конъюнктуры восточных рынков. При подобных событиях западные инвесторы всегда выводят деньги с развивающихся рынков».
18 мая. Министр финансов Задорнов в ответ на предложение Дубинина спасать рынок ГКО за счет внешних долгов сообщил, что Россия не будет менять своих планов по внешним займам.
Наблюдатель: «Безмятежность российских финансовых властей не просто удивляет - она обескураживает, и особое изумление вызывает нескоординированность их действий. Возможно, в этом - одна из важнейших причин финансового кризиса».
Падение российского фондового рынка продолжилось. Трейдеры (торговцы ценными бумагами на бирже) продавали все остающиеся на руках российские акции.
Доходность ГКО выросла до 45-47% годовых, т.е. 100-тысячная облигация ГКО продавалась по цене 68% от номинала.
Минфин решил остановить падение цен на ГКО, отсекая заявки на продажи по низким ценам. Однако резко упал объем продаж: Минфин не добрал нужной суммы для погашения ГКО.
20 мая Дубинин по поводу слухов о девальвации рубля: «Плюньте в глаза тому, кто об этом будет рассказывать».