И еще одно важное соображение.
Можно сколько угодно убеждать себя в том, что высокий дивиденд платится корпорацией в том случае, когда ее менеджеры не видят хороших возможностей для вложения капитала. Это мол признак старения корпорации и умирания ее бизнеса. Я рад когда менеджеры находят точки роста для капитала и умело инвестируют прибыль.
Пусть вкладывают 50 % или 70 %, если видят перспективы.
Но я хочу иметь у себя в кармане хотя бы треть прибыли моей корпорации каждый год.
И не потому, что я уверен, что найду этой прибыли более доходное применение. Нет. Хотя я найду.
А потому, что я уверен, что эта прибыль позволит мне диверсифицировать свои вложения самым лучшим образом. Эта прибыль позволит мне купить будущую прибыль в самый выгодный, в наилучший момент.
А еще потому, что эта прибыль моя, и я хочу ее чувствовать и ей распоряжаться. Почему у меня, владельца, должно быть меньше возможностей чем у менеджмента?
И я не понимаю, почему для получения наличных я должен продавать свой бизнес (акции), а не получать часть прибыли от бизнеса наличными ежегодно. Не продавая акций, а значит и не сокращая своего участия в бизнесе.
Поэтому я считаю, что Баффет, не выплачивая дивидендов своим акционерам, ворует их свободу и обкрадывает их безопасность.
И поэтому, для примера, я не покупаю акции Системы (русского Беркшира), как бы мне ни нравился их подход к бизнесу, но с удовольствием владею акциями Башнефти и МТС, которыми владеет Система…
Ищем пчел, отсекаем мух
Главный враг доходного инвестора — информационный шум. Паника, порождаемая негативными новостями и эйфория, порождаемая завышенными ожиданиями, способны разрушить ваш капитал куда скорее, чем разорение какого-нибудь бизнеса, акциями которого вы владеете.
Каждый из нас, выбирает среди информационных полей путь или пчелы, или мухи. Пчела залетевши и на помойку ищет цветы, что дадут ей нектар и пыльцу. Муха же, залетев и в дивный сад, ищет сами знаете что. Не только сами старайтесь избегать того, что ищет муха, и следуйте пути пчелы, но и старайтесь оградить себя от общения с «мухами». Это вернейший залог не только душевного здоровья, но и успеха в инвестиционном деле.
Комментарий:
Я в принципе полагаю, что для умножения капитала доходному инвестору полезнее чего-то не знать, чем знать что-то лишнее или ложное. И тем более опасна любая уверенность и предрасположенность.
Полезнее не разбираясь в экономических законах, знать, что неразбираешься в них и вести себя осторожно. Осторожнее, чем человек, который думает, что он экономически образовался и уверен в своих представлениях.