Если у Вас нет изначально больших накоплений и Вы приступаете к инвестированию с чистого листа, выделяя каждый месяц какую-нибудь копеечку, а то и рублик, для покупки акций, Вам надо психологически принять и внутренне одобрить тот факт, что будут в вашей инвестиционной жизни годы, когда усреднение будет вас радовать, и будут года, когда вас будет радовать рост стоимости вашего портфеля. Усреднение — это неизбежность при таком подходе, и гадать, неизбежное оно зло или неизбежное добро — только зря расходовать и без того скромные интеллектуальные силы молодого инвестора. Старых инвесторов эти глупости не интересуют, их даже рост курсовой стоимости не интересует, они суровы, как челябинский мужик — им только дивиденды подавай.
Казалось бы, другое дело, если у вас есть некоторый капитал, который вы хотите разместить в акциях, и в будущем у вас нет возможности или желания довносить сколько нибудь значимые суммы к этим деньгам на свой брокерский счет. Тут, я думаю, все зависит не от рынка, как многие подумают, а от вашего психологического склада. Если вы человек сурового нрава, как мой дедушка, и у вас не наблюдается склонности ни к параное ни к самобичеванию — вы не будете морочить себе голову каким-то усреднением. Вы просто купите то, что дает вам рынок по устраивающим вас ценам. Вы же знаете, что через год у вас будет от 7 до 20 % от вложенной суммы наличности, принесенной дивидендами, которую вам так или иначе надо будет проинвестировать, и усреднение станет вашей неизбежной реальностью на долгие годы. Если же вы человек чуткий, ранимый и знаете за собой такую слабость, что, купив вчера пучок редиски по 3 рубля и увидев его сегодня на том же месте по 2 рубля — надо будет отдать фармацевту 100 рублей, чтобы уснуть… Тогда, конечно, проще разбить имеющийся капитал на части и внести усреднение в свою жизнь сразу, с первого же года инвестирования. С годами вы поймете, что усреднение на самом деле нейтрально, оно не дарит ни выигрыша, ни проигрыша. Но, я думаю, что важно инвестировать легко и радостно, не травмируя свою психику этим процессом.
И несколько слов о ребалансировке.
Долгосрочный инвестор диверсифицирует свой портфель и балансирует его по большей части для пущей безопасности. Я стараюсь, чтобы вес одной акции в моем портфеле не превышал 10 %. Если скажем Сургутнефтегаз какой-нибудь занимает уже 13 % и курс его акций продолжает падать, я не смогу себе отказать в удовольствии докупать эту бумагу по все более ничтожным ценам, но даже такой алчный человек как я, притормозит на уровне в 18–20 %, если разум не покинул его. Если цена стоит или растет, при прочих равных, я предпочту другие акции, даже с менее надежной историей и доходностью, пока вес условного Сургутнефтегаза не упадет в моем портфеле до желаемых 10 %. Почему я так привержен политике диверсификации — потому что с любой самой хорошей акцией может случиться «юкос». Потому, я думаю, вес одной акции в моем портфеле не должен быть выше годовой дивидендной доходности моего портфеля — вот такая логика.