Казалось бы, правительство имело полное нравственное право при переходе на новую валюту учесть изменение стоимости рубля в серебре. Владельцам обязательств, — банкирам, это было бы не выгодно, но было бы выгодно стране! Но этого не сделали, и с введением золотой валюты Россия увеличила всю свою прежнюю задолженность без малого на 50 %. На те же 50 % произошло и увеличение ежегодного платежа процентов по этой задолженности.
Но это ещё не всё! Россия немедленно, — и не в первый раз, — столкнулась с недостатком драгоценного металла. У нас ежегодно добывалось золота на сумму от 40 до 46 миллионов рублей. Это очень мало, при более чем миллиардном бюджете страны. Был и другой источник его пополнения — внешняя торговля. За пятилетие 1897–1901 годов Россия имела положительный торговый платёжный баланс, за исключением лишь 1899 года. Но за счёт уплаты процентов по заграничным займам, уплаты процентов на иностранные капиталы, вложенные в промышленные предприятия, и с учётом сумм, расходуемых гражданами, а также военным и морским ведомствами за границей, общий баланс за пятилетие составил миллиард с четвертью рублей не в пользу России.
Сторонники реформы говорят, что переход на золотой рубль привлёк в Россию иностранные капиталы. Это правда, но лишь наполовину. Иностранных капиталов, вложенных в российские предприятия, к 1 января 1902 года было чуть больше, чем на миллиард рублей. Но и доходы с этих капиталов вывозили из страны тоже в золоте, и такой ввоз скорее уменьшал золото в стране, а не увеличивал.
По данным А. Д. Нечволодова, за двадцать лет Россия уплатила процентов и срочного погашения на иностранные капиталы, вложенные в государственные и частнопромышленные бумаги, на сумму почти в 4,4 млрд. рублей. Если к этому добавить расходы русских за границей, составившие за те же 20 лет 1,370 млрд. рублей, то окажется, что Россия за период с 1882 до 1901 год перевела на Запад без малого 6 миллиардов рублей, и не абы в чём, а в золоте!
Как же это было возможно? А только через полное разорение значительной части сельского населения страны.
1898, 1–2 марта. — Съезд Российской социал-демократической рабочей партии (далее — РСДРП).
1898, март. — Русско-китайский Договор об аренде Ляодунского полуострова и города Люйшунь (Порт-Артур). Положение о государственном промысловом налоге, открывшее возможность для занятия предпринимательской деятельностью любому человеку и лишившее прежней значимости принадлежность к купеческой гильдии.
1899, февраль. — Всероссийская студенческая забастовка. Начало международного экономического кризиса.