Финансово-экономический анализ (Анущенкова, Анущенкова) - страница 133
• обеспечение сбалансированности объемов денежных потоков;
• обеспечение синхронности формирования денежных потоков во времени;
• обеспечение роста чистого денежного потока предприятия.
Основными объектами оптимизации выступают:
• положительный денежный поток;
• отрицательный денежный поток;
• остаток денежных активов;
• чистый денежный поток.
Важнейшей предпосылкой осуществления оптимизации денежных потоков является изучение факторов, влияющих на их объемы и характер формирования во времени. Факторами, продуцируемыми внешней микросредой (см. рис. 5.1), являются:
• на рынке оборудования: среднерыночная цена оборудования, его мощность, материалоемкость, возможность приобретения оборудования в лизинг и т. д.;
• на рынке сырья: среднерыночные показатели цены и качества сырья, его доступность;
• на рынке труда: среднерыночная заработная плата, минимальный размер оплаты труда, прожиточный минимум, уровень безработицы в стране, налоговая нагрузка на фонд оплаты труда и др.
На рынке готовой продукции различают ценовые и неценовые факторы. К ценовым факторам относятся непосредственно среднерыночные цены и средний уровень издержек на аналогичную с производимой предприятием продукцию, а также возможность захвата дополнительной доли рынка для расширения объемов деятельности предприятием. Неценовые факторы включают в себя среднерыночные затраты на рекламу, контроль качества продукции, комиссионные по сбыту продукции и др.
На кредитном рынке решающими факторами являются условия кредитования, стоимость кредита, тенденция изменения ставки рефинансирования Центробанка РФ.
Основу оптимизации денежных потоков предприятия составляет обеспечение сбалансированности их объемов. На результаты хозяйственной деятельности предприятия отрицательное воздействие оказывают как дефицитный, так и избыточный денежные потоки.
Первыми признаками дефицита денежных средств являются:
1) отрицательное значение чистого оборотного капитала (оборотные активы < краткосрочных обязательств);
2) отрицательный денежный поток (приток денежных средств меньше их оттока за период).
Причины такого дефицита могут быть как внешними, так и внутренними (см. рис. 5.2).
Методы оптимизации дефицитного денежного потока зависят от характера этой дефицитности – краткосрочной или долгосрочной.
Сбалансированность дефицитного денежного потока в краткосрочном периоде может достигаться путем использования «Системы ускорения – замедления платежного оборота» (или «Системы лидс энд лэгс»). Суть этой системы заключается в разработке на предприятии организационных мероприятий по ускорению привлечения денежных средств и замедлению их выплат.