«Надуют! Наверняка надуют!», – стучится в голове назойливая мысль. Откажутся покупать, например. Да и как определяется цена выкупа?
Отложим на немного вопрос цены и остановимся на обязанности управляющей компании выкупить пай.
Обязанность управляющей компании выкупать паи фондов закреплена в законе «Об инвестиционных фондах». Но делать она это может по-разному, в зависимости от типа фонда.
В частности, в случае, если фонд – открытого типа, то управляющая компания обязана ежедневно принимать заявки на приобретение паев и на выкуп их обратно (то есть на погашение паев). В случае, если фонд интервальный, то сделки по продаже и погашению паев производится во время открытия интервала (эти моменты жестко зафиксированы Правилами фонда), что бывает не реже одного раза в год. Управляющая компания закрытого ПИФа не обязана выкупать паи у пайщиков.
Кроме погашения пая непосредственно в управляющей компании фонда, возможна еще и продажа пая через брокера на бирже, как в случае с любой другой ценной бумагой.
Различия этих типов фондов, конечно же, не ограничиваются обязанностями управляющей компании по выкупу паев. Фонды разных типов могут вести различную инвестиционную политику, причем Интервальные фонды могут инвестировать в более рискованные активы, чем открытые, а закрытые фонды могут быть еще более рискованными, нежели интервальные.
Вернемся теперь к цене пая. А то выкупить-то компания обязана, но почем?… Методика расчета цены погашения пая (как и цены продажи новых паев) тоже определяется постановлениями ФСФР и в общем-то предельна проста: расчетная стоимость активов ПИФа просто делится на количество паев у пайщиков. Открытые фонды обязаны рассчитывать эту стоимость ежедневно. Интервальные фонды – раз в месяц, а также по окончании интервала (эти цифры обязательно публикуются, их можно найти в довольно-таки большом числе изданий и, конечно же, в сети Интернет).
Стоимость чистых активов фонда – стоимость всего имущества фонда за вычетом обязательств. Те обязательства, которые могут быть оплачены за счет средств фонда, жестко ограничены законом и обязательно прописаны в Правилах фонда.
За достоверность данных при расчете стоимости активов несет ответственность не только управляющая компания, но и другие организации, входящие в обязательную инфраструктуру ПИФа.
Инфраструктура ПИФа построена так, чтобы обеспечить сохранность средств пайщиков и соблюдение их интересов при управлении фондом.
Разберем подробнее:
Начнем с того, что все имущество, составляющее ПИФ, принадлежит пайщикам. Управляющая компания лишь управляет им за вознаграждение. А чтобы исключить возможность махинаций с имуществом, учет и хранение активов осуществляется отдельной организацией – специализированным депозитарием.