Центральную роль в разработке методологии поиска подходящих инвестиций, присущей «Morningstar», сыграли Хейвуд Келли, наш начальник отдела анализа ценных бумаг, и Кэтрин Оделбо, которая руководит подразделением нашей фирмы, работающим с индивидуальными инвесторами. Нельзя не воздать должное и всем нашим «рядовым» аналитикам, которые изо дня в день делают огромную работу, изучая экономические рвы различных компаний.
Книга эта небольшая. Но если читать ее внимательно, я уверен, она способна стать для вас основательным фундаментом для принятия разумных инвестиционных решений. Желаю вам всяческих инвестиционных успехов и надеюсь, что эта «маленькая книжечка» вам понравится.
Джо Мансуэто,
основатель, председатель и генеральный директор
«Morningstar, Inc.»
План игры
Существует много способов зарабатывать деньги на фондовом рынке. Можно играть по правилам Уолл-стрит, внимательно следя за трендами и пытаясь угадать, какая из компаний превзойдет прогноз прибыли за очередной квартал, но в этой игре вы столкнетесь с большой конкуренцией. Можно покупать акции, демонстрирующие сверхбыстрый рост, но вы рискуете тем, что после того, как они окажутся у вас на руках, покупателей, готовых предложить еще более высокую цену, не окажется. Можно скупать без разбору очень дешевые акции, не обращая внимания на качество выпустивших их компаний с точки зрения перспектив их экономического роста, но доход, полученный вами от возросшей стоимости акций тех компаний, которым удастся выкарабкаться из кризиса, может не покрыть убытки, понесенные на акциях разорившихся компаний.
Или можно просто покупать акции действительно хороших компаний по разумной цене и дать им возможность расти на протяжении достаточно долгого периода времени. Как ни странно, инвестиционных менеджеров, придерживающихся этой последней стратегии, сравнительно мало, хотя именно она применялась и применяется некоторыми из самых успешных инвесторов в истории. (Наиболее известным примером является Уоррен Баффет.)
План действий, необходимых для осуществления этой стратегии, прост:
1. Определить компании, доходность которых на протяжении многих лет остается выше средней.
2. Подождать, когда рыночные котировки акций этих предприятий опустятся ниже их действительной стоимости, и тогда покупать.
3. Держать эти акции до тех пор, пока дела в компании не ухудшатся, акции не подорожают на рынке сверх меры или пока вы не найдете лучший инвестиционный объект. Этот период держания должен исчислять годами, а не месяцами.
4. Повторять перечисленные действия по мере необходимости.