Как играть и выигрывать на бирже (Элдер) - страница 163
Если быки - в большинстве, представители меньшинства - т.е. медведи - держат больше контрактов на душу, чем играющие на повышение. Когда в большинстве - медведи, число контрактов на душу опять-таки выше у биржевого меньшинства: в данном случае - у быков. Ниже приведен пример, показывающий, что происходит при изменении соглашения между 1000 трейдеров - владельцев 12000 контрактов на одном рынке.
| Открытый интерес | Бычье соглаш. | Число быков | Число медвед. | Число контрак. на 1 быка | Число контрак. на 1 медв. |
|---|---|---|---|---|---|
| 12000 | 50 | 500 | 500 | 24 | 24 |
| 12000 | 80 | 800 | 200 | 15 | 60 |
| 12000 | 20 | 200 | 800 | 60 | 15 |
рис.39-1.Бычье соглашение.
Мнение биржевых советников отражает мнение всей биржевой толпы. Лучший момент для покупки - в период ее медвежьего настроя, а для короткой продажи - бычьего. Степень того и другого настроя, подающего сигнал к игре на повышение или на понижение, меняется от рынка к рынку.
На данном недельном графике показан устойчивый подъем немецкой марки против доллара в канале из линии тренда и ее параллели. Всякое падение бычьего соглашения на этом рынке ниже 45% - сигнал к покупке. Чем ниже степень бычьего соглашения, тем резче последующий подъем!
1. Бычье соглашение в 50% означает, что 50% трейдеров играет на повышение и 50% - на понижение. У среднего трейдера-быка столько же контрактов, сколько и у среднего трейдера-медведя.
2. Бычье соглашение в 80% означает, что 80% трейдеров играют на повышение и 20% - на понижение. Поскольку длинных и коротких позиций всегда поровну, у среднего медведя контрактов вчетверо больше, чем у среднего быка. Следовательно, у среднего медведя вчетверо больше денег, чем у среднего быка, - т.е. магнаты на стороне медведей.
3. Уменьшение бычьего соглашения до 20% означает, что 20% трейдеров играют на повышение, а 80% - на понижение. Поскольку контрактов в длинных и коротких позициях всегда поровну, у среднего быка контрактов вчетверо больше, чем у среднего медведя, - т.е. магнаты на стороне быков.
Магнаты - не дураки. Крупные трейдеры знаниями и умением обычно превосходят мелких - иначе они сами быстро мельчают. Так что когда магнаты на той или иной стороне, стоит подумать о присоединении к ним.
Чтобы оценить уровни бычьего соглашения на любом рынке, требуется информация об этом индикаторе, по меньшей мере, за год (рис.39-1). Когда соглашение сильно сдвинуто в сторону быков, ищите - с помощью технических индикаторов - возможность сыграть на понижение. При сильном смещении в сторону медведей ищите возможность купить.
Иногда точка зрения советников начинает меняться за одну-две недели до значительных разворотов тенденции. Понижение бычьего соглашения с 78 до 76 или его повышение с 25 до 27 показывает, что самые проницательные советники узрели червоточину в победоносной тенденции, которая близка к развороту.