Итон другое ему в общем и целом удалось. До конца 1920-х годов, когда операция «Трест» исчерпала себя, был достигнут ряд значительных успехов. Большинство эмигрантов верили в существование на своей родине антибольшевистского подполья. Верил в это и Рейли. Всю полученную информацию он незамедлительно переправлял в Лондон. Из МИ-6 поступило распоряжение: активизировать работу с монархическим подпольем в России. Даже если переворот не осуществится (а в его успех в Лондоне не верили), такое подполье — это готовая агентурная сеть, которую надо обязательно взять под свой контроль!
Такую возможность упускать было нельзя. Рейли выходит на связь с представителями «Треста». Он ищет встречи с Федоровым, который как раз именно сейчас якобы не может отлучиться из СССР, чтобы не возбуждать лишних подозрений. Но британский эмиссар, если он хочет, может сам побывать в Советской России — ему организуют «окно» на границе, через которое он может беспрепятственно войти, а затем выйти.
Обычно отличавшийся завидной интуицией, Сидней Рейли на сей раз не почуял опасности. Уж слишком велик был соблазн добиться невиданного успеха — стать хозяином огромной агентурной сети и, может быть, решить судьбу огромной страны. Британский суперагент с головой окунулся в очередную авантюру, которая оказалась для него последней.
Осенью 1924 года он перешел финско-советскую границу. От Петрограда его отделяли лишь несколько десятков километров, которые он успешно преодолел.
Здесь он встретился с Федоровым, постаравшись получить у него как можно больше информации. У Федорова, впрочем, была та же задача: развести англичанина, выражаясь современным языком, на откровенность. Неизвестно, насколько хорошо ему это удалось, однако сразу же после беседы с Федоровым Рейли был арестован чекистами. Относительно его дальнейшей судьбы точных данных нет. По непроверенной информации, он прожил еще приблизительно год, после чего был расстрелян. Какую информацию удалось от него получить в ОГПУ — неизвестно. Один из авторов так описывает его гибель:
Было так: 5 ноября 1925 года его повезли из ОГПУ в Богородск. Предусмотрено было, чтоумоста автомобиль как бы ломается, так и вышло. Во время «поломки» Рейли вывели «прогуляться» и выстрелили в затылок, а затем сделали «контрольный» в грудь. На голову наделимешок, привезли в санчасть, гдеуже ждал фотограф. Санитару сказали, что этого человека задавил трамвай. На прозекторском столе сфотографировали сначала по пояс в шинели, затем голого во весърост. Положили в мешок, а затем в гроб. К11 вечера всеуже было закончено (снимки эти хранятся в архивах). На следующий день тело Зигмунда Марковича Розенблюма было закопано во дворике для прогулок внутренней тюрьмы ОГПУ на Лубянке.