После разгрома восстания Грейджоя, в котором погибли два старших брата Теона – Родрик и Марон, лорд Эддард Старк забрал мальчика в Винтерфелл в качестве заложника, но воспитывал его вместе со своими детьми. Теон – младший из детей Бейлона Грейджоя и Аланнис Харлоу. Помимо того, у Теона есть сестра (в книге – Аша Грейджой, а в сериале – Яра Грейджой).
Худой, темноволосый, с узким лицом, Теон ведет себя высокомерно, стараясь всякий раз подчеркнуть свое благородное происхождение. В частности, он постоянно издевается над Джоном Сноу. Несмотря на то, что Теон – «железнорожденный», он любит красивую одежду и украшения, тогда как по правилам островных головорезов мужчина имеет право взять золото и украшения только «железом», то есть в бою; если же он заплатит за них деньги, то это бесчестье.
Теон – прекрасный лучник. Охочий до развлечений с женщинами, он гордится своей мужской силой. Дружен с Роббом Старком – тот доверяет ему. Джон Сноу относится к Теону неприязненно, а Бран, как и остальные Старки, отзывается о Теоне довольно прохладно. После покушения на жизнь Брана леди Кейтилин обсуждала с Роббом, Теоном и Родриком Касселем опасность для семьи Старков, взяв со всех троих клятву молчать. Эддард Старк при встрече с Кейтилин в Королевской Гавани попросил ее приглядывать за Теоном: в случае войны Северу очень пригодился бы флот Грейджоев.
Во время конной прогулки в Волчий Лес Теон взял с собой лук со стрелами, объявив, что собирается охотиться на оленя. Это оружие ему пригодились, чтобы отбить нападение одичалых и дезертиров на Брана – Теон застрелил дезертира Стива, когда тот взял Брана в заложники. Однако вместо благодарности за спасение брата Робб отругал Теона – ведь тот рисковал жизнью Брана. Из одичалых в живых осталась только Оша, которую Робб привел в качестве пленницы в Винтерфелл.
Теон Грейджой в сериале не вызывает приязни. Он легко поддается давлению более сильных, на его противоречивых принципах легко сыграть, этим пользуется его отец, с легкостью настроив Теона против Старков. Теон отчаянно хочет сделать правильный выбор и мечется между двумя правдами: он желает снова быть сыном своего отца и в то же время хочет предупредить Робба Старка, что помощи со стороны Грейджоев не будет. Он выбирает сторону, но не может ей соответствовать в полной мере. Он действует с оглядкой, пытается делать то, чего от него ждут, – казнит сира Родрика в захваченном Винтерфелле, ведет себя как разбойник с теми, кто делил с ним хлеб и кров.
Что в действиях Теона можно рассматривать как предательство? Его вероломное нападение? Теон действует не по совести, и в итоге решения приводят его в застенки к Рамси Сноу-Болтону (Иван Реон), где он теряет не только часть своего тела, но и остатки человеческого достоинства, превращаясь в «Вонючку».