Зеленые холмы и горы Новой Зеландии должны были превратиться в Среднеземье, существовавшее ранее только в воображении читателей. Иллюстраторы романов Толкиена Алан Ли и Джон Хоу сделали множество рисунков пейзажей, домиков, волшебных созданий. Деревню Хоббитон — с травой, растущей на крышах, дымом из труб, изгородями и цветами — снимали в долине около деревни Матамата. Декорации построили за год до начала съемок, чтобы казалось, что хоббиты жили здесь столетиями. «Попав туда, я словно очутился в другом мире, а не просто на съемках», — с восхищением говорил Йан Маккеллен.
Большинство съемок проходило на натуре, и команда Питера Джексона целиком зависела от капризной новозеландской погоды. Бывало, что кинематографисты не могли добраться до места съемок из-за снега или дождя, которые размывали дороги. Джексон жаловался, что, как только группа приезжала в новое место и портилась погода, кто-нибудь из местных жителей обязательно глубокомысленно сообщал: «Такого дождя не было вот уже 16 лет!» Съемочные группы одновременно работали в разных концах страны, и с помощью спутниковой связи и экранов Джексон имел возможность руководить сразу несколькими площадками.
Спецэффектами занималась новозеландская студия «WETA». Она спроектировала орков — ни один из 200 этих чудищ, сделанных для фильма, не был похож на другого. Для каждого сделали индивидуальную маску и прическу. С помощью компьютерной программы были собраны армии орков, эльфов и людей; каждый участник сражения мог действовать независимо, кроме того, для каждого народа был разработан свой стиль сражения. Команда Джексона могла выбрать любого из 20 тысяч воинов и посмотреть на битву «его глазами».
Одна из главных проблем, возникающих при экранизации романа, — как сделать так, чтобы хоббиты выглядели «полуросликами». Для этого использовались различные эффекты, и не только компьютерные технологии. Самым остроумным решением была идея строить основные декорации в двух вариантах: для хоббитов — обычные, для людей и волшебников — маленькие, чтобы видно было, например, как тесно Гэндальфу в доме Фродо.
«Есть что-то невероятно комичное в том, чтобы проводить целые дни среди людей с накладными носами, длинными волосами и фальшивыми бородами, — вспоминал Питер Джексон. — Бывало, что вокруг слонялись сразу четыре Гэндальфа: два каскадера, делавшие вместо него трюки, Большой Гэндальф — очень высокий дублер, которого снимали в сценах с хоббитами, чтобы они выглядели маленькими — и Йан Маккеллен собственной персоной». И это не считая цифрового двойника Гэндальфа, занятого в эпизоде в Мории.