К 1970 г. ситуация в нефтяной индустрии Персидского залива вновь накалилась. В мае 1970 г., воспользовавшись сложной политической ситуацией в регионе и увеличением спроса на североафриканскую нефть, Ливия потребовала весьма значительного по тем временам увеличения справочных цен на свою нефть в качестве надбавки за близость ее месторождений к рынкам сбыта, а также за высокое качество нефти. Была разработана модель переговоров, ставшая впоследствии классической в практике ОПЕК: Ливия выбрала компанию, в наибольшей степени зависящую от ее нефтяных месторождений, и в решительной форме потребовала от нее принятия всех своих условий. В мае 1970 г. ливийское правительство предписало ей резко сократить добычу нефти и практически поставило перед альтернативой: либо согласиться на принятие всех требований, либо подвергнуться национализации. Испытывая острые затруднения, компания обратилась к «семи сестрам» с просьбой компенсировать ей потерю ливийской нефти. Однако после того как ей было в этом отказано, она согласилась на все требования Ливии.
Уступив этим требованиям, нефтяные монополии предприняли все усилия для невыдвижения аналогичных требований странами Персидского залива. Однако предотвратить это не удалось. Состоявшаяся в декабре 1970 г. XXI конференция ОПЕК поставила задачу начать новый тур переговоров с нефтяными компаниями о пересмотре всей системы справочных цен. Для практической реализации этого решения был создан комитет стран – экспортеров нефти Персидского залива в составе Саудовской Аравии, Кувейта, Ирана, Ирака и Абу-Даби, на который была возложена задача провести переговоры с крупнейшими нефтяными компаниями по коренному пересмотру условий концессий.
После упорного сопротивления нефтяные компании в январе 1971 г. в принципе согласились начать переговоры, однако выдвинули встречные требования о том, чтобы переговоры велись с объединенной делегацией ОПЕК, а решения, принятые в их ходе, стали обязательными для всех членов Организации. Одновременно были приняты меры по разрешению собственных разногласий перед лицом общей угрозы. В начале 1971 г. была создана так называемая Лондонская политическая группа, в которую вошли представители практически всех нефтяных компаний, имеющих концессии на Ближнем Востоке, всего 23 компании. Официально на ЛПГ была возложена задача координации позиций компаний на переговорах. Практически же в ее лице нефтяными компаниями было создано расширенное неформальное картельное объединение.
В период подготовки переговоров между компаниями и странами – экспортерами нефти в 1971 г. особенно большое значение имела позиция западных держав – основных потребителей нефти. Ключевую роль в этом играли США. Позиция США по вопросу о переговорах с ОПЕК не была однозначной. С одной стороны, Вашингтон поддержал представителей консорциума, с другой – администрация США старалась убедить представителей нефтяных компаний в необходимости пойти на определенные уступки странам – экспортерам нефти.