Давайте посмотрим, какие преимущества получила Валери, применив данный метод инвестирования. Общая сумма инвестиций Валери составила $30 308,53. В июне 2008 г. на счету Валери находилось $33 537,12, что соответствует росту примерно в 11 %. Используя функцию IRR в таблице Excel, получаем уровень среднегодового дохода в 2 %. Вспомним, что Энн, пользуясь методом DCA, получила уровень среднегодового дохода в 1 %. И это при помощи одного и того же актива (в нашем случае ETF c кодом SPY) на одном и том же отрезке времени (январь 2000 г. – июнь 2008 г.). Метод, которым пользовалась Валери, известен в инвестиционном мире под названием Value Averaging (VA). На русский язык это можно перевести как «усреднение стоимости». В дальнейшем для обозначения этого метода мы будем использовать аббревиатуру VA. Средства, которые инвестор планирует иметь на счете по окончании одного цикла инвестирования, называются «VA-цель». В нашем примере с Валери VA-цель ежегодно увеличивалась на $4000.
Для иллюстрации разового, DCA– и VA-методов инвестирования мы специально выбрали период между 2000 и 2008 гг. За это время произошли два глобальных экономических кризиса. Рынок акций не только не вырос – он снизился. Отметим, что поведение Джона и Энн являлось очень распространенным. Об этом говорит мой опыт общения с десятками частных инвесторов по всему миру. Гораздо меньше инвесторов пользовались методом VA. Для простоты мы ограничились годовым инвестиционным периодом, т. е. фактически мы рассмотрели реальную и очень неблагоприятную для инвесторов ситуацию. Но даже в такой ситуации метод VA продемонстрировал существенное преимущество над методом DCA. К этому моменту у вас уже наверняка созрел вопрос: всегда ли метод VA дает лучшие результаты, чем метод DCA, и можно ли с его помощью получить уровень среднегодовой доходности выше 1–2 %? Для этого обратимся к книге Майкла Эдлесона «Усреднение стоимости» (Value Averaging: The Safe and Easy Strategy for Higher Investment Returns [1]), которая является одной из лучших по этой теме и содержит большой объем статистических данных за длительный период работы фондового рынка США. Таблица на рис. 5.3 содержит сравнительные данные для нескольких временных периодов и нескольких модификаций методов DCA и VA, приведенные в этой книге. Для расчетов в качестве инвестиционного актива использовались акции крупнейших компаний США – индекс S&P 500. Значения в таблице на рис. 5.3 – среднегодовые уровни доходности для двух методов, выраженные в процентах. Инвестиции во всех пяти модификациях выполнялись ежемесячно.