16. Строительная компания заключает в январе контракт с застройщиком,
обязуясь к концу октября построить 100 домов по цене, зафиксированной в
контракте. Строительная компания хочет обезопасить себя от возможного
значительного повышения цен на пиломатериалы, которое способно свести к нулю
прибыль от этой сделки. На Чикагской товарной бирже можно купить и продать
фьючерсы на пиломатериалы, являющиеся договорами на поставку к оговоренному
сроку 130.000 погонных футов ели, сосны или пихты по оговоренным в настоящий
момент ценам. (Погонный фут = l/12 кубического фута, т. е. каждый описываемый
фьючерсный контракт предполагает поставку около 300 кубометров
пиломатериалов. -
Прим. перев
.). Происходит торговля и фьючерсными
контрактами, предусматривающими поставку пиломатериалов в июле.
а) Захочет ли строительная компания купить или же
продать фьючерс на поставку пиломатериалов в июле после заключения
строительного контракта в январе?
б) Предположим, что фьючерс на поставку пиломатериалов в
июле продается в январе по цене 150 долл. за 1000 погонных футов. К июлю
цена строительных пиломатериалов поднялась до 165 долл. В результате
строительной компании придется платить за пиломатериалы на 10% больше,
чем она ожидала. Как она использует свои фьючерсные контракты для
компенсации этих убытков?
в) Предположим, что цена пиломатериалов не поднялась до
165 долл., а упала до 135. Почему это не приведет к неожиданно большой
прибыли для строительной компании по ее контракту с застройщиком?
17. Предположим, что вы ведете автомобиль и пытаетесь сделать левый
поворот, пробившись сквозь плотное движение на оживленной трассе. Вы
собираетесь повернуть, как только мимо вас проедет большой грузовик,
направляющийся а вашу сторону. Но в последний момент вы замечаете, что за
грузовиком движется длинная вереница машин. Вы мгновенно принимаете решение и
поворачиваете перед грузовиком.
Предположим, что вы сэкономили 2 минуты, повернув в этот момент, не
ожидая, пока проедут все машины, что вы оцениваете свое время в 6 долл. в час
и что с вероятностью 0,0001 ваша машина заглохнет, грузовик не сможет остановиться,
и вы погибнете. Какой суммой вы неявным образом оценили возможность избежать
столкновения, когда приняли решение повернуть? Можно ли считать, что такова
неявная максимальная ценность, которую вы придаете вашей жизни?
18. Письмо в редакцию одной местной газеты, в котором попытка японского
альпиниста совершить одиночное зимнее восхождение на гору Мак-Кинли
называлась "безумием", завершалось фразой: "Безопасность в
альпинизме есть и всегда должна быть непререкаемым законом". Что такое
"безопасный альпинизм"?