Таким образом, «нескончаемая буря» созидательного разрушения наталкивается на «нескончаемую бурю» политического противостояния. Люди берутся за руки, чтобы защитить оказавшиеся под угрозой рабочие места и сохранить отмирающие отрасли промышленности. Они осуждают капиталистов за их безжалостную алчность. В результате возникает застой: пытаясь «приручить» созидательное разрушение, сохраняя рабочие места или устаревающие производства, они в конечном итоге убивают его. Субсидии и льготы вытесняют продуктивные инвестиции. Нормативы не позволяют создавать новые компании. Пытаясь одновременно сохранить свой пирог и съесть его, вы в итоге получаете меньше пирога.
Третья проблема заключается в том, что созидательное разрушение иногда может быть разрушением без созидания. Чаще всего это происходит в мире денег. Капиталистическая экономика не может успешно развиваться без динамичного финансового сектора: коммерческие и инвестиционные банки, хедж-фонды и тому подобные институты направляют сбережения общества в отрасли, которые считаются наиболее продуктивными, и компании, которые считаются наиболее продуктивными в этих отраслях. При наиболее эффективном использовании финансы – это созидательное разрушение в чистейшей форме: капитал – наиболее быстрый и беспощадный фактор производства. Но в своем наихудшем проявлении финансы – это чистое разрушение.
Финансовая паника – самоподдерживающееся явление: желание людей вывести свои сбережения из ненадежных учреждений усиливается тем, что и другие люди выводят свои сбережения. Они и паникуют, поддавшись стадному инстинкту, – и инвестируют, движимые им же. А поскольку финансовые учреждения, как правило, связаны регулярным взаимным кредитованием, паника распространяется от одного учреждения к другому, с Уолл-стрит до Мэйн-стрит. Что еще хуже, финансовую панику чрезвычайно сложно предсказать. Часто паника наступает сразу после долгих периодов стабильности: банки привыкают брать рискованные кредиты именно потому, что у них дела шли хорошо. Самые страшные паники часто провоцируются совершенно незначительными поводами: общенациональная паника 1907 г., вызвавшая серьезный спад, началась, когда группа спекулянтов попыталась скупить акции Объединенной медной компании (United Copper Company). Спекуляция провалилась, инвесторы понесли большие убытки, вкладчики снимали деньги из любого банка, имевшего хоть какое-то отношения к спекулянтам, а поскольку все эти спекулянты имели тесные связи со всем финансовым истеблишментом, паника разрасталась.