После кризиса промышленность не набрала еще даже прежних темпов, но информированные люди уже знают о перспективах той или другой корпорации. Начинается скупка акций, на которые возможен рост цен. И вот уже индекс акций, как стрелка барометра, предвещает наступление солнечной погоды. Поэтому фондовую биржу нередко называют барометром капиталистической экономики.
Эта способность биржи представляет практическую ценность для финансового капитала и буржуазного государства. Не в силах предотвращать кризисы, они тем не менее принимают меры, которые в какой-то степени смягчают экономические, социальные и политические последствия цикличности производства.
Известно, однако, что предсказать погоду, полагаясь только на барометр, нелегко. Биржа тоже не всегда точно указывает направления хозяйственного развития. За период с 1871 по 1953 г. американская экономика прошла 39 поворотных точек; 29 раз биржевой барометр сработал четко — курсы акций менялись до того, как наступал кульминационный момент на производстве, в двух случаях курсы менялись в том же самом месяце, а 8 раз и позднее.
Кроме того, даже специалисту непросто разобраться в показаниях биржевого барометра. Движение индекса вверх перед экономическим бумом и вниз накануне кризиса не равномерно. Оно само состоит из непрерывных спадов и подъемов. Происходят повседневные колебания индекса, вызванные случайными причинами, кратковременным несовпадением между спросом и предложением. При экономических исследованиях эти моменты можно не принимать в расчет. Другое дело — краткосрочные периоды, которые прямо не связаны с общим хозяйственным процессом и развиваются под воздействием собственно биржевых факторов. После того как в результате спекуляции акции подорожали сверх меры, цены на них падают, а вслед за тем опять начинают расти. И все повторяется в том же порядке. Обычно каждый такой краткосрочный биржевой цикл длится от нескольких недель до одного года. Но его значение становится понятным, когда события уже позади.
Осложнения международной обстановки, правительственные кризисы, предвыборные парламентские баталии, политические скандалы — все это тоже воздействует на биржу, вызывая попеременно то восторги, то отчаяние акционеров и искажая долговременную тенденцию индекса.
И все же каким образом догадаться, что несет с собой падение индекса? Будет оно кратковременным или предвещает биржевой крах и кризис перепроизводства?
Разработана целая система показателей, которыми наряду с индексом акций пользуются для предсказания фаз экономического цикла. Установлено, например, что скрытая безработица начинает расти еще до того, как наступает спад производства. Поэтому сокращение продолжительности рабочей недели, как правило, предвещает кризис. Ему предшествуют сокращение прибылей корпораций, капиталовложений, заказов на оборудование, свертывание жилищного строительства и некоторые другие события. При современном уровне развития статистики можно учитывать все эти факторы, не ограничиваясь показателем фондовой биржи.