Причина, которая заслуживает более серьезного внимания, заключается в том, что Медичи были правителями лишь фактически, а не юридически. В силу такого положения политические соображения часто возобладали над здравым смыслом в деловых операциях. Можно вспомнить учреждение миланского филиала, которое с самого начала призвано было оказывать финансовую поддержку Франческо Сфорце. Несомненно, этот шаг был вызван политическими мотивами, но не соответствовал деловым принципам Козимо, который, в силу многочисленных рисков, не стремился предоставлять займы правителям, магнатам и верхушке духовенства. Более того, сделав исключение для Милана, создали дурной прецедент, которому последовали другие филиалы. По мере того как Банк Медичи рос в размерах, становилось все труднее отыскать возможности получения прибыли для свободных средств. Откуп налогов сулил легкую наживу, но, сделав первый шаг, откупщик неизбежно начинал заранее рассчитывать на будущую прибыль, что часто заканчивалось дефолтом должника и крахом для кредитора. Так, гравлинский таможенный сбор стал причиной, которая все дальше и дальше загоняла Томмазо Портинари в запутанные отношения с Карлом Смелым.
Иногда и вовсе невозможно было заниматься предпринимательской деятельностью, не предоставляя займов, как в Англии, где лицензии на экспорт шерсти можно было получить, только давая деньги королю. С этой проблемой столкнулись Медичи, имея дело с Эдуардом IV. Правда, Герардо Канигьяни был человеком слабовольным; не в силах противостоять давлению, он давал ссуды на суммы, значительно превышавшие возможности погашения в обозримом будущем, приобретая лицензии на беспошлинный вывоз шерсти.
Несомненно, сказался врожденный недостаток, названный профессором Н.С.Б. Грасом «финансовым типом малоподвижного купца», который перешел от частной банковской деятельности к государственным финансам. У Медичи перед глазами был пример Аччаюоли, Барди, Фрескобальди, Перуцци и других флорентийских компаний, которые обанкротились из-за займов английским королям и другим иностранным правителям. Хотя Медичи прекрасно знали о такой опасности, они не могли дистанцироваться от нее и разбились о те же рифы.
Теперь является общепризнанным, что последние десятилетия XV в. стали периодом не процветания, а спада, который оказался и продолжительным, и глубоким. Депрессия вызвала хаос в экономике Флоренции и, конечно, отчасти ответственна за отчаянное положение Банка Медичи. В налоговой декларации катасто за 1481 г. Лоренцо Великолепный благоразумно заявляет: «Заполняя данную декларацию, я не стану следовать той же процедуре, что и мой отец в 1469 г., потому что есть большая разница между тем временем и нынешним, с тем последствием, что я понес много убытков в нескольких моих начинаниях, как хорошо известно не только вашим светлостям, но и всему миру».