Возвышение и упадок Банка Медичи. Столетняя история наиболее влиятельной в Европе династии банкиров (Рувер) - страница 99
Таблица 23
Обмен и обратный обмен между Венецией и Брюгге (в обоих местах обменные курсы котировались в переменном количестве фламандских гроотов за венецианский дукат)
Таблица 24
Обмен и обратный обмен между Брюгге и Венецией (обменные курсы в обоих местах котируются во фламандских гроотах за один венецианский дукат)
* Этот переводный вексель подлежал оплате через 70, а не 60 дней в соответствии с торговым обычаем.
Венеции, а в таблице 24 – ссылки на векселя, выпущенные в Брюгге и опротестованные в Венеции. В протестах обычно упоминается дата, когда был выпущен вексель, обменный курс, при котором он был выпущен, срок платежа и обменный курс на дату платежа, чтобы легче было рассчитать рекамбио (счет расходов в связи с выставлением ретратты). Такие же сведения приводятся в трех таблицах. Чтобы правильно их интерпретировать, необходимо помнить, что срок оплаты, определенный в соответствии с торговым обычаем, составлял три месяца между Венецией и Лондоном и всего два месяца между Венецией и Брюгге. Поэтому в первом случае обмен и обратный обмен занимали 6 месяцев, а во втором – всего 4. Во избежание путаницы стоит добавить, что в обменных операциях между Венецией и Брюгге венецианский дукат пересчитывался в фламандские грооты, в то время как в операциях с Лондоном курс выражался в стерлингах.
Достаточно беглого рассмотрения таблиц 22, 23 и 24, чтобы понять, что дукат последовательно стоил больше в Венеции, чем в Брюгге или Лондоне. В результате кредитор почти всегда оказывался в выигрыше, а заемщик – почти всегда в убытке. Стойкость данного явления объясняется лишь одним: действием процентной ставки. Из 57 случаев, зафиксированных в трех таблицах, только в одном случае (таблица 24) убытки нес кредитор. Речь идет о векселе, выпущенном в Брюгге при курсе в 55 гроот, который вернулся из Венеции при курсе в 54 1/2 гроота – видимо, из-за того, что за два месяца, прошедшие до даты погашения, обменный курс упал на несколько пунктов. В результате заемщик получил небольшую прибыль в размере 1/2 гроота за дукат. Кроме того, он мог бесплатно пользоваться занятыми средствами в течение четырех месяцев.
Кроме того, данные в трех таблицах свидетельствуют о том, что прибыль сильно разнилась от одной операции к другой и что обменные операции были в высшей степени спекулятивными. Судя по таблице 23, размер прибыли варьировался от 7,7 % до 28,8 % годовых. В таблице 24 разброс даже больше: от минусовых значений до 26,1 %, но эти данные менее надежны, потому что некоторые заемщики не были коммерсантами. Таким образом, церковная доктрина ростовщичества способствовала росту и без того высокого риска при сделках и действиях с занятыми средствами. Медианный доход на обменных операциях, судя по таблицам 22 и 23, находился в районе 14 %, что на самом деле было коммерческой процентной ставкой в XV в. Stare sui cambi (занимать, продавая переводные векселя) было еще дороже, чем stare sugli interessi (добывать деньги, занимая под проценты). Львиную долю прибыли торговца забирал банк. Нет ничего удивительного в том, что многие купцы, которые вели дела при недостаточном оборотном капитале, садились на мель. Практический результат церковного запрета ростовщичества оказался прямо противоположным намерениям: использование уловок, законных или незаконных, увеличивало риск и расходы и поддерживало процентную ставку на высоком уровне вместо того, чтобы понижать ее.