Подход, в основе которого лежит определение «непреложной стоимости» золота, не совсем верен, т.к. стоимость золота зависит от веры в его ценность так же, как и в случае долговых расписок. За счет наличия ценных химических свойств золото всегда активно применялось в различных сферах деятельности человека – ювелиром деле, стоматологии, промышленности и микроэлектронике, что и придает ему определенную ценность. Следовательно, на протяжении всей истории человечества всегда имелся спрос на золото, что и привело к его использованию в денежном обращении.
С того времени, как золото стало применяться в качестве платежного средства, спрос на него возрос и значительно превысил немонетарный спрос на этот благородный металл. В результате повышенного спроса на золото, применявшегося в качестве платежного средства, бОльшая часть золотых запасов стала направляться в финансовую сферу, в то время как спрос на немонетарное золото оставался достаточно стабильным и при этом не мог «поглотить» весь объем добытого золота. Таким образом, без наличия повышенного спроса на золото в качестве платежного средств, и средства сохранения и передачи богатств между поколениями, на протяжении значительного периода времени цена на золото не смогла бы держаться на высоком уровне. Принимая во внимание зависимость цены золота от спроса на него, можно сказать, что с этой точки зрения золото напоминает бумажные деньги, т.к. его текущая ценность в качестве платежного средства и средства накопления и передачи состояний, намного превышает реальный спрос со стороны промышленного производства. Высокая цена на золото сохраняется по причине того, что люди верят в возможность накопления и передачи состояния потомкам посредством золота, но стоит только поколебать веру людей в возможность накопления и передачи состояний посредством золота, как цена на него моментально упадет.
Основной особенностью применения «золотого стандарта» является возможность привязки «бумажной» денежной массы к объемам золотых запасов. В случае применения «золотого стандарта» эмитент принимает на себя обязательства по обмену бумажных денег на золото, и такой подход позволяет регулировать денежную массу, находящуюся в обороте. Если эмитент, к примеру, выпустит большое количество необеспеченных золотыми резервами бумажных денег, цены на золото начнут расти, а граждане будут стремиться обменять бумажные деньги на золото, что в итоге приведет к снижению объемов денежного предложения. С другой стороны, если эмитент выпустит в оборот ограниченное количество бумажных денег, это может привести к снижению цен на золото, и тогда граждане будут стремиться обменять имеющееся золото на бумажные деньги, а эмитент столкнется с необходимостью пополнения золотых запасов для расширения денежного предложения на фоне роста покупательной способности золота.