Расширение денежного предложения и рост инфляции стали главными причинами отказа от использования «золотого стандарта», нежели стали результатом такого отказа – ведь возможность обмена бумажных денег на золото заставляет государство четко придерживаться платежной дисциплины. Дисциплина, однако, работает только в том случае, когда у государства есть желание соблюдать эту самую дисциплину, в противном случае дисциплину можно соблюдать и без использования золота.
Денежная система, частичное резервирование и Центральный банк
Между выбором денежной системы и наличием Центрального банка не существует никакой связи. Федеральная Резервная Система Соединенных Штатов Америки, к примеру, вела операционную деятельность во времена существования различных денежных систем, основанных на классическом «золотом стандарте» (1914 – 1933), «квази-золотом стандарте» (1935 – 1971) и «фидуциарном стандарте» (1973 – настоящее время). Аналогичным образом в Соединенных Штатах применялись денежные системы, основанные на «фидуциарном стандарте» (бумажные деньги), в которых Центральный банк полностью отсутствовал (1862 – 1879), либо имел место быть (1973 – настоящее время). Таким образом, Федеральная Резервная Система и «золотой стандарт» не противоречат друг другу – Федеральная Резервная Система может работать как с «золотым стандартом», так и с «фидуциарным», а «золотой стандарт» может существовать как при наличии Федеральной Резервной Системы, так и без оной.
В свою очередь частичное резервирование также не зависит от типа денежной системы и наличия Центрального банка, и оно активно применялось американскими банками на протяжении всей истории Соединенных Штатов. Необходимо отметить, что частичное резервирование применялось американскими банками как во времена «золотого стандарта», так и во времена «фидуциарного стандарта». Более того, частичное резервирование использовалось американскими банками, как во времена существования Федеральной Резервной Системы, так и в те времена, когда её даже не было. Таким образом, вопрос о необходимости использования Федеральной Резервной Системы в качестве Центрального банка Соединенных Штатов не является вопросом о том, предпочитаете вы или нет «золотой стандарт» и одобряете ли вы частичное резервирование. «Золотой стандарт» можно ввести в любое время, не устраняя при этом Федеральную Резервную Систему. Можно ликвидировать Федеральную Резервную Систему, но оставить частичное резервирование в денежной системе Соединенных Штатов. В последнем случае, частичное резервирование может применяться как с использованием «золотого стандарта», так и без него.