В этих страхах есть определенный резон. Директор по инвестициям ИГ «Универ»
Дмитрий Александров
напоминает, что, к примеру, котировки на газ устанавливаются в европейских хабах — точках продаж — традиционно в долларах. Обычно к этим ценам привязываются ценовые формулы в договорах поставки газа. «В принципе нет ничего невозможного в том, чтобы внести в эти же формулы такие изменения, чтобы конечная цена была в евро, — говорит Александров. — Для этого даже не обязательно менять договоры, достаточно дополнительных соглашений о пересчете курса». Таким образом, перевод газовых и нефтяных контрактов из долларов в евро теоретически действительно может понизить курс доллара, ведь сегодня нефтегазовый рынок стерилизует достаточно большую долларовую массу: по расчетам Дмитрия Александрова, порядка 330 млрд долларов в год. Для реализации этой «финансовой диверсии» против доллара требуется лишь одно маленькое условие: покупатели наших углеводородов должны согласиться принять ценники в евро, а не в привычных долларах. А вот с этим может случиться изрядная заминка: обычаи делового оборота базируются не только на привычке, но и на существенно большей глубине и разнообразии долларовых финансовых инструментов на глобальном рынке капитала, что определяет существенно меньшие трансакционные издержки по операциям с долларовыми активами, чем с номинированными в евро.
И еще более призрачной, увы, стоит признать перспективу перевода расчетов за российские нефть и газ с долларов на рубли. «Рублевые сырьевые биржи как центры ценообразования в обозримое время создать не удастся, — уверен Яков Миркин. — Причина — жестокий дефицит ликвидности, малая значимость отечественной финансовой системы. Проект топливной биржи в Санкт-Петербурге блестяще это подтверждает. К тому же для европейских покупателей российской нефти рублевые цены повлекут за собой дополнительные издержки, связанные с хеджированием валютных рисков. Далее. Чтобы оплатить российские нефть, или газ, или металл, покупатели за границей должны накапливать значительные остатки средств в рублях. Источников этих средств может быть ровно два: экспорт в Россию за рубли и рублевые ссуды из России нерезидентам. И то и другое — длинная, тяжелая, с большими издержками задача. Ее сегодня ставит Китай, и то рассчитывает на очень длинную перспективу. Но для России это пока невыполнимая задача. Слишком мал вес в мировой экономике. Слишком разбалансирована финансовая система».