. В частности, Тироль убедительно проанализировал государственную политику относительно вертикальной интеграции и договорных отношений вертикально интегрированных компаний. Вертикальная интеграция требует регулирования, лишь если она налагает затраты на аутсайдеров, которые оказываются больше, чем выгоды для инсайдеров. Таким образом, жизненно важным элементом анализа является точное понимание взаимовыгодных контрактов между продавцами и покупателями в вертикальной цепочке. Анализ вертикальных договорных отношений, проведенный Тиролем, быстро завоевал академическое признание, и это способствовало значительному пересмотру политики в области конкуренции, особенно в США.
Апология пузырей
Помимо работ, непосредственно подпадающих под номинацию премии, Тироль оставил заметный след во многих областях. Это и общая экономическая теория, и финансовые рынки, пузыри рынка активов, организационная экономика, корпоративные финансы и, наконец, поведенческая экономика. В частности, в своих ранних работах 1980-х годов Тироль стал одним из первопроходцев в исследованиях возможности возникновения пузырей на рынках активов в условиях рациональных ожиданий участников рынка (рациональных пузырей).
Давний вопрос в ценовой теории активов: могут ли существовать рациональные пузыри, то есть систематическое поддержание стоимости актива выше чистой приведенной стоимости приносимых им доходов, или «полезностей» в широком смысле. Для примера: высокая цена редких марок, вероятно, лучше всего может быть рассмотрена как пузырь, Люди платят дорого за такие марки не потому, что они получают поток текущей полезности (в деньгах или от удовольствия рассматривания), а потому, что они ожидают роста стоимости этих марок. В таком случае и золото на протяжении его шеститысячелетней истории, это чистый, стопроцентный пузырь.
Рациональность пузыря состоит в следующем: в среднем, с учетом вероятности, что он лопнет, его значение будет увеличиваться на ставку дисконтирования. Тироль показал, что такие пузыри могут не только существовать, но и выполнять полезную функцию в растущей экономике, где люди могут сберегать физический капитал.
Выигрывают все Вера Краснова
Чтобы организовать массовое строительство доступного жилья, бизнесу и государству необходимо тесно сотрудничать. Застройщик из Самары «Корпорация Кошелев» предложил свою модель такого партнерства
section class="tags"
Теги
Русский бизнес
Доступное жилье
/section
«Приезжайте следующей осенью в Калугу — мы уже завершим там большую часть нашего проекта. Уверяю вас, это будет одно из самых красивых мест в городе» — приглашение от бизнесмена