Несколько дней капитан вылавливал распухшие трупы своих бывших товарищей, снимая с них кольца, серьги, опорожняя карманы и кошельки. Тогда-то, вероятно, родилась любимая поговорка Моргана: "Чем меньше нас, тем больше нам достанется".
В том же, 1669 году Морган собрал новую шайку в три сотни человек и отправился на побережье нынешней Венесуэлы, туда, где на берегу узкого протока находился городок Мара-каибо. Проток соединял похожее на огромную бутылку озеро Маракаибо с морем. Рядом с городком у протока стоял сильный форт с большим числом пушек. Внутрь форта можно было попасть только по железной лестнице, которая поднималась наверх цепями. Форт мог бы устоять перед Морганом и не пропустить корабли флибустьеров в озеро. Однако гарнизон, заметив приближение пиратов, бросил форт и бежал. Морган беспрепятственно провел свои восемь кораблей через проток в озеро и вскоре напал на испанский город Гибралтар.
Гибралтар был захвачен после первой же атаки, но и здесь не оказалось испанского золота. Тогда Морган приказал начать кровавую оргию. Горожан распинали на крестах, подвешивали за руки и за ноги, поджаривали на медленном огне. Только тот, кто указывал местонахождение спрятанных ценностей или посылал слугу за выкупом, избавлялся от мук.
Опьяненный кровавым разгулом, Морган забыл об осторожности. Испанцам удалось провести в Маракаибо флотилию во главе с Альфонсо дель Кампо и Эспиноса. На одном испанском корабле было сорок восемь пушек, на другом - тридцать восемь, на третьем - двадцать четыре. У пиратов же было всего шестнадцать орудий. Альфонсо дель Кампо и Эспиноса освободил форт и запер выход из озера в море.
Адмирал давал слово чести: если Морган вернет награбленное и вернет пленных, то он выпустит корабли пиратов. Пират понимал, что это ловушка: слово, данное разбойникам, никто не считал обязательством.
И он решился на отчаянный шаг: нагрузил один из кораблей хворостом и смолой, а на Палубе приказал поставить деревянные колоды в камзолах и шляпах. Корабль-факел, или, как его называли, брандер, медленно приближался к четырехмачтовому испанскому галиоту, украшенному вычурной резьбой по носу и корме. Адмирал, стоя на мостике, приказал готовиться к абордажному бою. Он предвкушал легкую победу, видя численный перевес своей команды.
Свое положение он понял тогда, когда пылающий брандер приблизился к борту галеона. Погасить пожар не удалось. Поднялась паника. Пока испанский адмирал вместе со свитой добирался до берега, Морган взял на абордаж второй его корабль, а третий потопила сама перепуганная команда.