В очередной раз вспомним, что экономика обладает свойством развиваться. Меняются все компоненты и, в том числе, несмотря на определенную инертность, и валютная сфера. Необходимость радикальных изменений стала очевидной в 70‑е годы прошлого века, так как к тому времени укрепили свои экономические позиции страны Западной Европы и Япония. Именно поэтому, в 1976 году, в Кингстоне на Ямайке, соглашением стран-членов МВФ была закреплена Четвертая система, которая, в основных чертах, действует до сих пор. В итоге был отменен золотой стандарт и узаконена демонетизация золота. Металл был заменен искусственно созданной коллективной валютой стран МВФ, которая была введена в рамках фонда в 1970 году под названием СДР – специальные права заимствования (по английски «Special Drawing Rights»). Официально за долларом не была закреплена функция и роль резервной валюты, однако традиции и экономическое влияние США гарантировали сохранение за долларом статус главной мировой валюты.
Плавающие валютные курсы и валютный арбитраж
Курсы валют складывались под влиянием спроса и предложения, так называемые, плавающие курсы. По мысли сторонников плавающих курсов должен был включиться следующий механизм: если у страны образовывался дефицит платежного баланса, то ей, естественно, требовалась валюта для платежей другой стороне. В результате курс валюты страны с дефицитным балансом падал, что увеличивало экспорт и выравнивало баланс. Схема логичная. Но, как метко подметил один из авторитетных исследователей того времени «цепь причинно-следственных связей оказалась намного сложнее». Тем не менее, система плавающих курсов сохранилась до настоящего времени. Она, конечно, далеко не идеальная, но лучше пока ничего не придумали.
Отвлечемся от истории валютных отношений для того, чтобы обратить внимание на то, что плавающие валютные курсы и свободный обмен валют друг на друга дал импульс развитию операций с валютой для получения прибыли. В принципе возможны два вида игры на валютных курсах: первый – самый простой, заключающийся в том, что в ожидании роста курса купить некоторое количество валюты и подождать, пока она подорожает, а потом продать. Второй называется – «валютным арбитражем» и основан на разнице курсов нескольких валют в данный момент. Например, вполне может сложиться ситуация, при которой доллар окажется чуть дороже, чем фунт стерлингов, фунт стерлингов чуть дороже, чем франк, а франк чуть дороже, чем доллар. (Имеются в виду отклонения от курса под влиянием определенных факторов, скажем необходимости платежей по контрактам, что увеличивает спрос на необходимую валюту). В таком случае достаточно совершить последовательные операции по покупке фунта за доллары, далее франков за фунты и доллара за франки. На «выходе» должна получиться возросшая сумма долларов. Аналогичную операцию можно прокрутить с одной валютой, но используя ее котировки на разных рынках. Работа простая по своей идее, но требующая великолепной оперативной информации и классной реакции дилера.