К началу 1993 г. были приватизированы почти все предприятия торговли, общественного питания, бытового обслуживания, треть промышленных предприятий. В негосударственном секторе трудилось около половины занятых в народном хозяйстве. Приватизированные предприятия выпускали примерно 40% промышленной продукции. Быстро развивалась инфраструктура рынка. Создавались товарные биржи, фондовый рынок, финансовые фонды и компании.
Приватизация, во многих случаях не подкрепленная необходимыми правовыми актами, привела к свертыванию целых отраслей промышленности, породила коррупцию, отток капиталов за рубеж, многочисленные злоупотребления.
В 1995 г. в целях пополнения государственной казны проводились залоговые аукционы. На продажу был выставлен ряд крупнейших компаний, но в отличие от обычных аукционов они отдавались в залог. Однако выкуплены обратно они не были. Цены были существенно занижены. В результате этих аукционов государственная собственность была передана в руки олигархов по беспрецедентно низким ценам.
Кризис власти. Ликвидация Советов. Одновременно с этими процессами в стране наблюдалась политическая нестабильность. К осени 1993 г. достиг своего пика кризис властей — законодательной (Съезд народных депутатов и Верховный Совет) и исполнительной (президент и правительство). 21 сентября 1993 г. был обнародован указ президента Ельцина о роспуске Съезда народных депутатов РФ и Верховного Совета РФ и проведении конституционной реформы. Началось вооруженное противоборство сторонников Верховного Совета и войск, верных президенту, которое завершилось расстрелом здания Верховного Совета и арестом лидеров оппозиции. Итогом кризиса стала ликвидация системы Советов в России.
12 декабря 1993 г. в ходе всенародного референдума была принята новая Конституция РФ, предоставлявшая большие полномочия президенту и установившая новую структуру высших представительных органов — Федеральное Собрание, состоящее из двух палат — Совета Федерации и Государственной Думы.
Нарастание экономического кризиса. Финансовый кризис 1998 г. В 1994—1996 гг. правительству не удалось преодолеть инерцию падения в народном хозяйстве. Все большее количество предприятий переставали производить продукцию, услуги. Несмотря на то что был издан закон и принято постановление правительства о банкротстве, предприятия не объявлялись банкротами, работники не увольнялись, но и не получали заработной платы.
Бюджет лишался доходов в виде налога на прибыль, НДС, подоходного налога с физических лиц. Увеличивался бюджетный дефицит. Если на первых этапах реформ дефицитным был лишь федеральный бюджет, то позже региональные и местные бюджеты стали также дефицитны. Начались постоянные невыплаты заработной платы в бюджетных отраслях и пенсий пенсионерам.