Главными объектами нашей инвестиционной деятельности будут являться два типа ценных бумаг: акции (Shares, Stocks) и облигации (Bonds). Их надо как следует изучить. Начнем с облигаций. Облигации (Obligatio на латыни означает «обязательство») дают определенный, заранее известный годовой доход (Coupon) и фиксируют срок гашения (Maturity Day) – дату, когда вам будет возвращены деньги в объеме номинала каждой облигации. Облигации дают инвестору возможность работать с умеренным риском инвестиций, хотя приносят чаще всего относительно невысокую доходность. Давайте разберем более подробно суть этой ценной бумаги.
Прежде всего, облигация – это эмиссионная ценная бумага. У каждой облигации есть эмитент – лицо, ее выпустившее. С этой точки зрения облигации можно подразделить на государственные (Treasury Bonds), муниципальные (Municipal Bonds) и корпоративные (Corporate Bonds) – в соответствии с тем, кто эту облигацию выпустил (эмитировал). У облигации есть номинал. Обычно номинал равен 100, 1000 или 10000 долларов, если облигация номинирована в долларах. Эмитент – тот, кто выпустил облигацию, – продает ее всем желающим на аукционе (там есть определенные ограничения по объему инвестиций для участия в аукционе). Таким образом, продав пакет однородных облигаций, эмитент получает от покупателей определенную сумму в долг. Ведь на этой облигации указано, что такой-то (скажем, правительство США или фирма Procter & Gamble) обязуется по этой облигации выплатить (погасить облигацию), скажем, в 2028 году $100. По сути дела, облигация представляет для эмитента способ занять деньги без обращения за кредитом в банк. Давайте рассмотрим это на примере.
Допустим, работники финансового отдела крупной корпорации XYZ задумались над такой проблемой. Для развития производства корпорации им необходимы 100 миллионов долларов на 10 лет. Они рассчитали, что через 10 лет корпорация получит отдачу от этого проекта и сможет вернуть кредиторам занятые у них деньги. Кроме того, фирма может без проблем платить кредиторам ежегодно по 3 миллиона за этот кредит.
Для финансирования данного проекта финансисты корпорации могут пойти в банк за кредитом. Но чем занимается банк? Он, упрощенно говоря, принимает вклады населения под проценты, аккумулирует полученные средства и выдает эти деньги в кредит разным организациям и людям. Выдает уже под больший процент, чтобы покрыть свои расходы и получить прибыль. У корпорации может возникнуть идея обратиться непосредственно к тем людям, которые обычно несут деньги в банк, чтобы они дали свои деньги фирме напрямую, минуя банк. Корпорация может решить, что сама найдет этих мелких вкладчиков, которые под процент дадут им в долг, и нет нужды обращаться в банк. При этом корпорация дает таким инвесторам преимущество более высокого процента, чем тот, который вкладчики получат в банке. Сама корпорация тоже внакладе не останется, ведь в банке ей дадут кредит под более высокий процент, чем банк платит вкладчикам по депозиту. Скажем, если банки принимают вклады под 1–1,5 % годовых, а кредит выдают под 4–5 %, то прямое заимствование корпорацией у частных вкладчиков по 2,5–3 % выгодно обеим сторонам.